20240131-财通证券-众信旅游-002707.SZ-国际航班持续修复_关注春节旺季及免签利好_3页_516kb
报告摘要
详细总结
核心内容
本报告分析了众信旅游在2023年年度业绩预告发布后的市场表现及未来发展趋势。公司预计2023年营业收入为30亿元至35亿元，归属于上市公司股东的净利润为2,300万元至3,450万元，实现扭亏为盈。报告指出，随着出境游政策改善和航班恢复，出境游人次持续回升，预计2024年出入境旅游人次和国际旅游收入将分别超过2.64亿人次和1070亿美元。此外，春节期间东南亚出境游有望受益于新马泰免签政策的利好。
主要观点
- 政策及航班恢复：出境游政策改善和航班供给恢复是出境游持续回升的重要推动因素，2024年国际旅游市场预计表现强劲。
- 春节预售情况乐观：众信旅游春节整体收客已超过90%，团队总量较2023年十一黄金周增长50%以上，出游人数增长约45%。
- 国内外游趋势：国内游呈现“一冷一热”的格局，冰雪旅游搜索量增长500%，东北、广东、三亚、厦门、云南等温暖地区成为热门目的地；同时，北欧、澳新、南极、南非等长线目的地也受到游客青睐。
- 免签政策利好：新加坡、泰国和马来西亚相继推出免签政策，形成新马泰双向免签，为春节出境游带来积极影响。
关键信息
业绩预测
| 年度 | 营收（亿元） | 归母净利润（亿元） | EPS（元） | PE（X） |
|---|---|---|---|---|
| 2023E | 32.11 | 0.29 | 0.03 | 225.2 |
| 2024E | 65.50 | 1.34 | 0.14 | 48.4 |
| 2025E | 112.54 | 2.46 | 0.25 | 26.3 |
财务指标
| 指标 | 2021A | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入增长率(%) | -56.2% | -26.8% | 541.4% | 104.0% | 71.8% |
| 净利润增长率(%) | 68.7% | 52.2% | 113.0% | 365.1% | 84.3% |
| ROE(%) | -141.1% | -30.7% | 3.8% | 15.1% | 21.8% |
| PB(X) | 15.6 | 13.4 | 8.6 | 7.3 | 5.7 |
| EPS(元) | -0.51 | -0.24 | 0.03 | 0.14 | 0.25 |
风险提示
- 海外安全事件影响
- 航班修复不及预期
- 数字化孵化不及预期
投资建议
报告维持“增持”评级，认为公司在2023-2025年期间将实现业绩稳步增长，未来发展前景良好。
市场表现
- 最近12月市场表现：附图显示了众信旅游的市场表现，表明其在市场波动中表现出一定的韧性。
- 分析师信息：分析师刘洋和李跃博分别提供了专业分析与建议，具有证券投资咨询执业资格。
行业与公司评级
- 行业评级：报告未明确给出行业评级，但指出行业表现与市场基准指数持平或优于。
- 公司评级：维持“增持”评级，预计未来6个月内相对市场基准指数涨幅在5%~10%之间。
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