20210228-开源证券-传媒行业周报_调整后布局游戏板块及互联网平台型公司_19页_2mb

传媒行业研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了2021年2月28日传媒行业的整体表现及关键趋势，重点推荐游戏板块和互联网平台型公司，同时关注在线语音社交的新领域。报告指出，A股传媒板块在第8周表现优于创业板指，但弱于上证综指，其中体育板块跌幅最小，表现最佳。

主要观点

1. 游戏板块布局良机

• A股游戏板块估值处于2019年以来的低位，性价比突出。
• 各家上市游戏公司储备产品丰富，后续上线有望驱动收入增长。
• 买量成本因流量平台广告库存释放或趋缓，从而改善净利率。
• 部分公司如吉比特的《一年逍遥》和腾讯的《王者荣耀》、《和平精英》预计在2021年Q1业绩超市场预期。
• 推荐重点布局完美世界、姚记科技、创梦天地，受益标的包括吉比特、腾讯控股、网易-S、三七互娱、昆仑万维、掌趣科技、IGG。

2. 互联网平台型公司长期布局机会

• 互联网平台型公司估值回落，带来长线布局机会。
• 芒果超媒2020年归母净利润增长70%，Q1业绩或超预期。
• 心动公司预计2020年净利润减少88%-94%，但通过牺牲短期利润换取长效发展。
• 哔哩哔哩Q4营业收入超指引上限，用户付费和广告收入增长显著。
• 推荐芒果超媒、心动公司，受益标的包括哔哩哔哩。

3. 在线语音社交新领域

• Clubhouse风靡全球，因其高门槛、简洁设计和名人聚集。
• 国内尚未出现可对标Clubhouse的产品，但映客推出对话吧App，尝试细分领域语音社交。
• 推荐受益标的包括Yalla、荔枝、映客。

关键信息

行业数据

• 《和平精英》登顶内地iOS游戏畅销榜，《高跟我最美》登顶免费榜。
• 《你好，李焕英》为本周票房冠军，总票房突破44亿元。
• 《赘婿》获周播映指数第一，内容质量高。
• 《琉璃》获卫视晚间时段收视率第一。

行业新闻

• 腾讯获意大利政府批准投资当地支付公司。
• 《王者荣耀》蝉联全球手游畅销榜榜首。
• 中央广播电视总台与韩国KBS签署合作协议。
• 教育部规范校外培训机构。
• 国际奥委会将举行五方会议。

公告总结

• 梦网科技：中长期员工持股计划累计买入45.1万股。
• 鹿港文化：拟更名，股东吴毅被动减持约3179.4万股。
• 星期六：控股股东计划减持不超过1476.97万股。
• 巨人网络：发布员工持股计划，累计回购股份1.19亿股。

风险提示

• 疫情对线上、线下娱乐时长的影响仍存在不确定性。
• 已定档的游戏上线时间仍有可能变动。
• 在线语音社交前景不确定性较大。

板块行情

• A股传媒板块第8周下跌5.53%，强于创业板指（-11.30%），弱于上证综指（-5.06%）。
• 体育板块跌幅最小（-0.04%），互联网板块跌幅最大（-12.78%）。
• 相对传媒指数/沪深300，体育板块获得最高超额收益。
• 众应互联周涨幅最大（+22.46%），东方财富周跌幅最大（-17.49%）。
• 美股传媒互联网个股中，无忧英语涨幅最大（+5.34%），迅雷周跌幅最大（-34.60%）。
• 港股传媒互联网个股中，新华文轩周涨幅最大（+0.40%），心动公司周跌幅最大（-27.06%）。

图表目录

• 图1：iOS游戏免费榜排名
• 图2：iOS游戏畅销榜排名
• 图3：体育板块跌幅最小，互联网板块跌幅最大
• 图4：体育板块获得最高超额收益

表格目录

• 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜/免费榜排名
• 表2：TapTap新游预约榜排名
• 表3：李佳琦Austin直播间热度指数排名第一
• 表4：淘宝直播谦寻文化机构指数蝉联第一
• 表5：Estee Lauder雅诗兰黛官方旗舰店为本周店铺指数第一
• 表6：院线电影数据
• 表7：即将上映影片
• 表8：网播剧数据
• 表9：网播综艺数据
• 表10：台播剧数据
• 表11：台播综艺数据
• 表12：A股传媒板块多家公司发布2020年业绩快报
• 表13：华谊兄弟等公司股东质押股份，艾格拉斯等公司股东解质押股份
• 表14：A股传媒个股行情