20210104-光大证券-光大传媒互联网周报_华为腾讯游戏之争_小芒电商App重磅上线_重点推荐游戏板块_13页_4mb

华为腾讯游戏之争与小芒电商App上线总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年1月初华为与腾讯游戏合作争端的解决情况，以及湖南卫视旗下新战略产品“小芒App”的上线情况。此外，还涵盖了游戏、影视综艺、电影票房、直播电商和广告数据等多个领域的市场动态，并对相关行业提出投资建议与风险提示。

主要观点

• 华为腾讯游戏争端与和解：华为在1月1日凌晨因腾讯单方面修改合作条款，下架了腾讯系游戏，但当晚双方达成和解，腾讯游戏重新上架。此事件反映了游戏产业链中内容侧话语权的上升，未来内容厂商的利润弹性可能增强。
• 游戏行业前景：游戏板块估值具备吸引力，长期看好娱乐科技消费品-游戏行业。头部厂商如腾讯、网易仍占据市场主导地位，同时中小厂商如鹰角网络、莉莉丝等表现亮眼。2021年Q1有多款重要游戏产品上线，或将推动行业行情。
• 小芒App上线：小芒App作为湖南广电的新战略产品，在跨年夜上线，主打“粉丝经济”，通过明星资源与内容联动实现变现。平台已覆盖多个品类，拥有丰富的IP合作资源及大量艺人与达人入驻。
• 直播电商表现：快手直播带货表现突出，top20达人带货总额达6.88亿元，top10打赏收入为1080万元。部分头部主播因假燕窝风波影响带货表现。
• 广告市场增长：广告市场整体刊例花费同比和环比双增长，电梯电视和电梯海报保持高增速。部分品牌如汤臣倍健、京东金融、瓜子二手车直卖等广告投放显著增长。

关键信息

游戏板块

• 市场格局：《王者荣耀》继续霸榜，腾讯《使命召唤手游》、《鸿图之下》、《天涯明月刀》表现稳定。
• 行业趋势：买量市场趋于理性，销售费用率有望下降。头部内容厂商如腾讯、网易、完美世界、吉比特等被重点推荐。
• 产品表现：吉比特《一念逍遥》定档2021年2月1日，掌趣科技《街霸：对决》连续4日免费榜第1。

影视综艺

• 热门剧集：《有翡》夺得本周热度榜冠军，《大江大河2》热度持续上升，《阳光之下》开局口碑佳。
• 综艺节目：《快乐大本营2020》仍为电视综艺热度榜首，《明星大侦探第六季》成为网络综艺冠军。

电影票房

• 票房表现：《拆弹专家2》和《送你一朵小红花》占据周票房前二，《温暖的抱抱》位列第三。
• 市场影响：新电影《晴雅集》和《心灵奇旅》表现良好，但《拆弹专家2》的票房表现超预期。

直播电商

• 带货表现：快手top20直播带货达人总销售额为6.88亿元，真姐定制以7831.4万元位列第一。
• 打赏收入：快手top10打赏收入为473.34万元，祁隆以79.52万元成为礼物收入冠军。

广告数据

• 整体增长：广告市场刊例花费同比和环比双增长，10月同比提升10.1%。
• 细分增长：电梯电视和电梯海报同比增速分别为41.3%和43.9%。部分品牌如汤臣倍健、京东金融、瓜子二手车直卖等广告投放增长显著。

重点推荐

• 游戏板块：推荐【腾讯控股】、【吉比特】、【完美世界】、【三七互娱】，关注【心动网络】、【哔哩哔哩】、【掌趣科技】、【电魂网络】。
• 电商与视频：重点推荐【芒果超媒】、【中国有赞】、【微盟集团】，以及【新媒股份】。
• 广告营销：建议关注【分众传媒】，推荐【掌阅科技】。

风险提示

• 行业风险：互联网竞争加剧、游戏产品表现不达预期、监管政策变动。
• 内容创新不足：动漫、影视、出版等领域存在内容创新不足及政策变动风险。
• 业务整合风险：电商业务拓展进度不及预期、市场萎缩等风险。

结论

本报告指出，随着产品为王时代的到来，游戏内容侧的价值将逐步提升，同时小芒App作为湖南广电的重要战略产品，凭借明星资源和粉丝经济模式，有望成为电商的“第二增长曲线”。直播电商和广告市场也展现出强劲的增长动力，值得关注。