20170103-爱建证券-传媒互联网行业周报_估值继续调整优化_国媒改革与年报增长值关注_15页_777kb

爱建证券传媒互联网行业周报总结 (2016/12/26-2017/01/01)

行业核心内容

本报告由爱建证券研究所发布，分析师侯佳林对传媒互联网行业进行了分析，指出该行业整体估值已从2016年6月的高点明显调整，目前估值水平趋于合理。行业整体法估值为44.96倍，低于近5年周平均市盈率49.28倍，与全部A股的溢价率也已下降至1.50倍以下，远低于近5年平均2.53倍的周平均溢价率。

主要观点

• 行业趋势：传媒互联网行业整体表现弱，但传统旺季（岁末年初）可能带来短期提振，文化消费和娱乐休闲需求仍处于上升趋势。
• 估值调整：行业估值经过调整后，具备一定的弹性空间，建议投资者逢低关注。
• 投资建议：重点关注传统出版教育行业以及业绩增长预期良好、内容、渠道和规模发展向好的公司。

关键信息

1. 行业主要资讯

• 广电系统首家集团财务公司成立：上海文化广播影视集团财务有限公司成立，注册资本10亿元，由文广集团和东方明珠共同出资。
• 阿里大文娱战略升级：未来三年计划投入超500亿元，启动视频UPGC战略升级，通过大数据和矩阵商业能力加强内容生态。
• 数字教育资源公共服务体系：2020年将基本建成，推动远程教育和城乡教育资源共享。
• 上海市取消游戏审批流程：取消多类游戏审批，提高审核标准的开放性。
• 中国电影票房增长：2016年中国电影票房457亿元，同比增长3.73%，观影人次13.72亿，同比增长8.89%。

2. 上市公司动态

• 北京文化：参投电影《铁道飞虎》3天票房达2.14亿元，超过公司2015年营业收入的50%。
• 电广传媒：子公司达晨创丰的创投项目广东拓斯达科技股份有限公司首发获证监会通过。
• 骅威文化：收购深圳风云互动网络科技有限公司49.6005%股权。
• 蓝色光标：2016年度净利润预计在7.5亿至8.5亿元之间，同比增长1008%至1156%。
• 万达影视：拟收购新媒诚品100%股权，后者专注于电视剧、综艺及网剧制作。

3. 近期公司预告

• 凯撒文化：召开股东大会，审议关于公司债券发行及董事会调整等议案。
• 联建光电：召开股东大会，审议独立董事选举及公司章程修订等事项。
• 完美世界：纳入中小板指成分股。
• 读者传媒：召开股东大会，审议关于出资设立并购基金的议案。
• 电魂网络：召开股东大会，审议员工持股计划及现金管理等事项。
• 视觉中国：召开股东大会，审议修订议事规则、公司章程及担保额度等议案。
• 昆仑万维：召开股东大会，审议关于收购北京闲徕互娱及关联担保的议案。
• 天神娱乐：召开股东大会，审议变更会计师事务所等议案。
• 省广股份：复牌。

4. 一周市场回顾

• 市场表现：传媒行业延续区间调整，本周随中小创回落接近全年低点，但细分行业中，影视动漫与互联网传媒板块继续调整，而平面媒体与有线网络有所收敛。
• 涨跌幅情况：
  • 前五名：蓝色光标（+9.75%）、新文化（+7.30%）、皖新传媒（+6.54%）、骅威文化（+5.41%）、联创互联（+4.53%）。
  • 后五名：华媒控股（-27.31%）、巨龙管业（-19.94%）、印纪传媒（-10.93%）、分众传媒（-8.74%）、明家联合（-8.67%）。

投资评级说明

• 行业评级：强于大市（维持），即行业相对市场基准指数收益率高于5%。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 推荐：预期个股相对大盘涨幅5%~15%。
  • 中性：预期个股相对大盘变动在±5%以内。
  • 回避：预期个股相对大盘跌幅5%以上。

重要免责声明

本报告由爱建证券有限责任公司发布，基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此做出的投资决策与报告无关。公司及分析师与所推荐公司无利害关系，可能持有其证券并进行交易。