20170910-广发证券-国防军工行业第37周数据周报_20页_3mb

国防军工行业第37周数据周报总结

核心内容

本周国防军工行业整体表现优于市场，中证军工指数上涨0.64%，而沪深300指数下跌0.12%。行业细分板块中，航空装备上涨1.15%，而船舶制造下跌1.30%。部分个股表现突出，如炼石有色和欧比特涨幅靠前，分别为26.67%和21.92%；而凤凰光学和湖南天雁跌幅较大，分别为7.76%和6.09%。

融资方面，截至9月7日，A股49家军工企业融资余额达454.92亿元，较9月1日增加9.62亿元。融资余额变化较大的公司包括欧比特（+2.44亿元）、四维图新（+1.78亿元）、卫士通（-2757万元）和中国重工（-2273万元）。

主要观点

• 行业利好预期逐步兑现，关注局势变化、混改预期和进度变化。
• 军工板块整体呈现“阶段性、主题性”的行情特征，短期投资机会值得关注。
• 市场风险偏好下行，中长期标的选择应注重低估值和持续成长性。

关键信息

行业动态

• 美军4辆萨德发射车进入星州基地。
• 韩国计划在半岛轮换部署F-22和F-35B战斗机。
• 中国空军在渤海湾进行反演训练。
• 美国首次制定南海“航行自由”计划表。
• 中巴空军举行“雄鹰-VI”联合训练。
• 埃美重启“光明星”联合军演。
• 英国成功发射新型舰载防空导弹。
• 俄称中国已接收苏联重型飞机制造技术。
• 中船重工与中科大签署量子信息技术合作研究协议。
• 全国首个军民融合人才交流服务平台在绵阳启动。

重点公告

• 对外投资：华讯方舟、蓝盾股份、星网宇达、江龙船艇、中海达、金信诺、中天科技等公司进行多项投资，涉及地效翼船、清洁能源船舶、车联网、北斗卫星系统等。
• 股权激励：华讯方舟向52名激励对象授予限制性股票883.09万股。
• 重大合同：安泰科技、太阳岛分别中标重要项目。
• 重要合作：江龙船艇与玉柴股份、四维图新与爱驰亿维、华力创通与索格亚等签订合作协议。
• 增减持：鹏起万里增持中电广通，通达动力控股股东拟受让股份。
• 其他公告：全信股份新增股票上市、湖南天雁限售股解禁、菲利华、银河电子等公司涉及股份解锁、回购等。

投资建议

• 维持军工行业“持有”评级。
• 建议关注行业利好事件落地及混改进展，短期可关注涨幅靠前的个股。

风险提示

• 行业估值过高。
• 军费增长低于预期。
• 政策出台时间延迟。
• 资产证券化存在较大不确定性。

行情回顾

A股军工上市公司表现

海外军工上市公司表现

融资余额变化

增发方案及进度

总结

• 军工行业本周表现优于市场，但部分细分板块如船舶制造表现较差。
• 重点企业通过对外投资、股权激励、重大合同等方式推动业务发展。
• 融资余额有所增长，但部分公司出现下降。
• 增发方案显示行业融资活动活跃，但需关注资金使用效果。
• 行业整体维持“持有”评级，建议关注利好事件和混改进展。