20250628-广发期货-聚酯周报_产业链上游驱动偏强_但油价支撑有限_价格或维持高位震荡_68页_3mb

聚酯产业链周报总结

• PX市场：供需偏紧基本面未变，成本支撑强，但油价波动限制反弹空间；PXN走扩至300美元/吨，短期维持高位震荡（区间6600-7000）。

• PTA市场：供需逐步转宽松，加工费承压，加工费目前在331元/吨；价格震荡区间4600-4900，短期偏空为主。

• MEG市场：供需转向宽松，累库预期增加；估值方面，油制利润修复，煤制利润低迷，价格偏弱整理；加工费降至低位，期权策略建议关注看涨期权。

• 聚酯市场：聚酯负荷小幅下降，减产预期下6月产量或明显下降；终端需求疲软，开机率下滑；加工差有所修复，绝对价格受原料支撑。

• 短纤市场：供需格局偏弱，短期减产预期下加工费修复至986元/吨；基差支撑尚可，但终端需求乏力，价格震荡偏弱。

• 瓶片市场：供应缩量叠加需求旺季，加工费显著修复，利润回升；库存回落，价格低位支撑；关注终端补货及需求淡季影响。

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