20140606-信达证券-石油化工行业_研究-原油数据周报-原油库存下降_油价下跌_23页_925kb

原油数据周报总结

核心内容概述

本周原油数据周报聚焦于美国原油库存、产销、价格与价差的变动情况，同时对油价走势及市场影响进行分析。整体来看，原油库存下降，但天然气库存上升，成品油库存高于合理区间。油价出现下跌趋势，但炼油价差有所上升。报告还指出，美国消费柴汽比低于生产柴汽比，柴油净出口仍是主要消化过剩产能的途径。

主要观点

1. 库存数据分析

• 原油库存：本周原油库存下降343.1万桶，剔除趋势影响后处于正常范围。过去一个月原油库存出现较大幅度下降，但超常库存仍高于合理区间上限。
• 汽油库存：本周汽油库存上升21万桶，落在合理区间内。
• 柴油库存：本周柴油库存上升201.2万桶，落在合理区间内。
• 天然气库存：本周天然气库存上升1190亿立方英尺，升至1.499万亿立方英尺，高于合理区间。
• 战略库存：战略库存与上周持平，目前为库容能力的94.9%。
• 储备天数：
  • 商储原油库存可供应全美需求24.5天，较上周下降0.3天。
  • 汽油储备天数为23天，较上周下降0.3天。
  • 柴油储备天数为28.8天，较上周上升0.8天。

2. 产销数据分析

• 油品消费：过去一周美国油品日均消费量下降97.7万桶/日。
• 汽油消费：下降20.6万桶/日。
• 柴油消费：下降4.4万桶/日。
• 其他油品消费：下降25.8万桶/日。
• 柴汽比：
  • 消费柴汽比为0.457，生产柴汽比为0.552，消费柴汽比低于生产柴汽比。
• 炼厂开工率：为90.8%，上升0.9个百分点，落在合理区间范围内。
• 原油输入量：上升20.6万桶/日。
• 汽油产出：下降5万桶/日。
• 柴油产出：上升23.7万桶/日。

3. 价格与价差分析

• 原油价格：
  • WTI原油价格下降1.06%，至102.48美元/桶。
  • 布伦特原油价格下降1.07%，至108.79美元/桶。
• 天然气价格：上升0.065%，至4.64美元/百万英热单位。
• 炼油价差：
  • 炼油业整体价差空间为每桶18.4美元，较上周上升0.9美元。
  • 汽油出厂-原油现货价差为17美元/桶，上升0.9美元。
  • 柴油出厂-原油现货价差为20.4美元/桶，与上周持平。
• 裂解价差率：
  • 加权平均裂解价差率为15.2%，较上周上升0.6个百分点。
  • 实际裂解价差为18.7美元/桶，较上周下降0.5美元。
• 汽柴油价差：为-8美分/加仑，相当于-3.336美元/桶，柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。

关键信息

• 库存变动：原油库存下降，但天然气库存上升，成品油库存高于合理区间。
• 消费与生产：油品消费下降，柴汽比偏低，柴油净出口为主要消化过剩产能的手段。
• 价格趋势：原油价格下跌，天然气价格微升，炼油价差有所上升。
• 价差分析：汽油和柴油的价差维持负值，柴油零售溢价高于汽油。
• 风险提示：中东局势可能对油价造成干扰，分析基于中期判断。

重点覆盖公司

分析师信息

• 郭荆璞：化工行业首席分析师，拥有石油市场和价格跟踪预测模型，研究重点涵盖农用化工、汽车、地产、纺织服装及节能环保产业。
• 麦土荣：化工行业高级分析师，擅长从产业链角度发现投资机会，熟悉农用化工、磷化工、煤化工等领域。
• 黄永光、李皓、常川：研究助理，分别来自材料学、金融学和国际金融学背景，参与化工行业研究工作。

风险提示

• 中东局势可能对油价造成较大干扰。
• 本报告基于中期判断，不保证短期预测准确。
• 投资者需谨慎对待市场风险，自行评估投资决策。

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
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