20140905-信达证券-石油化工行业_原油数据周报-原油库存下降_油价下跌_23页_929kb

原油数据周报总结

核心内容

本周原油数据周报主要分析了美国原油及成品油库存、产销、价格及价差等关键指标，结合市场趋势与行业数据，对当前油价走势进行了评估，并提出相关投资建议。

主要观点

1. 库存数据

• 原油库存：本周原油库存下降90.5万桶，剔除趋势影响后仍落在正常范围内，过去一个月出现较大程度下降，但超常库存仍高于合理区间上限。
• 汽油库存：本周汽油库存下降232.2万桶，落在合理区间外。
• 柴油库存：本周柴油库存上升60.5万桶，同样落在合理区间外。
• 天然气库存：本周天然气库存上升790亿立方英尺，升至2.709万亿立方英尺，超出合理区间。
• 战略库存：战略库存与上周持平，目前为库容能力的94.9%。
• 储备天数：
  • 商储原油库存可供应全美需求21.9天，较上周下降0.1天。
  • 汽油储备天数23.2天，较上周下降0.3天。
  • 柴油储备天数31.6天，较上周上升0.3天。

2. 产销数据分析

• 油品消费：过去一周美国油品日均消费量上升77.2万桶/日。
• 汽油消费：上升38万桶/日。
• 柴油消费：上升30.2万桶/日。
• 燃料油消费：下降1.4万桶/日。
• 其他油品消费：上升15.8万桶/日。
• 柴汽比：
  • 消费柴汽比为0.416，低于生产柴汽比0.531。
  • 柴油净出口是美国国内过剩产能的主要消化途径。
• 炼厂开工率：本周为93.3%，较上周上升，但低于合理区间。
• 原油输入量：下降11.4万桶/日。
• 汽油产出：上升5.8万桶/日。
• 柴油产出：上升13.3万桶/日。

3. 价格与价差分析

• 原油价格：
  • WTI原油价格下降0.11%至94.45美元/桶。
  • 布伦特原油价格下降0.61%至101.83美元/桶。
• 炼油价差：
  • 美国炼油加权价差为20.8美元/桶，较上周下降1.9美元/桶。
  • 实际炼油价差为18.1美元/桶，较上周上升1.2美元/桶。
• 汽柴油价差：汽柴油之间的价差为-17.9美分/加仑，相当于-7.47美元/桶。
• 零售价差：
  • 汽油零售价格为每加仑353.6美分，相当于每升5.83元人民币，较上周上升0.4美分。
  • 柴油零售价格为每加仑381.4美分，相当于每升6.27元人民币，较上周下降0.7美分。
• 裂解价差率：汽柴油对原油加权裂解价差率为18.7%，较上周下降0.9个百分点。

关键信息

• 市场趋势：原油库存下降，但超常库存仍高于合理区间上限，显示市场仍有调整空间。
• 油价走势：本周油价小幅下跌，但炼厂实际价差上升，显示炼油利润有所改善。
• 投资建议：报告建议关注海上油服、氨纶等领域的投资机会，同时提示中东局势可能对油价产生干扰。
• 风险提示：报告强调了油价的中期判断逻辑，同时提醒投资者注意市场风险。

行业研究团队介绍

• 郭荆璞：化工行业首席分析师，拥有独特的石油市场和价格跟踪预测模型，研究重点涵盖农用化工、汽车、地产、纺织服装等领域。
• 麦土荣：化工行业高级分析师，熟悉产业链分析，对农用化工、磷化工、煤化工等领域有深入研究。
• 黄永光、李皓、常川：均为研究助理，具备相关行业背景，协助分析师完成研究工作。

化工行业重点覆盖公司

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数，评估时间段为报告发布之日起6个月内。

风险提示

• 市场风险无时不在，投资者需谨慎评估。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行承担风险。

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 信达证券不对报告内容引发的任何损失负责。
• 未经许可，不得翻版、复制、发布或引用本报告内容。