20171022-东北证券-交通运输行业动态报告_布局快递旺季行情_关注自由港发展_17页_1mb

交通运输行业分析报告总结

核心内容

本报告聚焦于交通运输行业的整体策略与子行业动态，重点分析了快递、物流、航空、铁路、航运及港口等领域的市场趋势和投资机会。报告指出，2017年快递行业在电商旺季推动下继续增长，同时，上海自由贸易港建设为物流和贸易企业带来利好。此外，英国即将实施的VAT税收政策将推动跨境出口电商行业整合，利好行业龙头。

主要观点

快递行业

• 行业增长：2017年9月快递业务量同比增长27.6%，1-9月累计增速达29.8%，预计全年业务量增速将维持在30%以上。
• 价格调整：中通、韵达等快递公司宣布提价，主要针对3KG以上的大货，有助于缓解成本压力并减少价格战。
• 行业集中度：CR8指标提升，利好上市第一梯队快递企业。
• 重点推荐：韵达股份（002120）因业绩确定性增长和市占率提升被重点推荐。

物流行业

• 行业发展：现代物流将加速向标准化、信息化、网络化发展，提升社会物流运行效率。
• 重点公司：推荐外运发展（600270）、跨境通（002640）等，关注其在跨境电商物流和物流金融方面的优势。
• 政策支持：国企改革和互联网+物流推动行业发展，关注物流央企改革机会。

航空与机场

• 行业趋势：油价下跌对航空业有利，国际航线票价弹性值得期待。
• 重点公司：推荐中国国航（601111）、南方航空（600029）、东方航空（600115）等。
• 运营数据：三大航9月RPK增速分别为10.4%、6.3%、8.1%，客座率有所下滑，但国际航线仍有增长潜力。

铁路与公路

• 铁路改革：铁路公司化改革、投融资体制和资产证券化是未来投资核心，推荐大秦铁路（601006）、广深铁路（601333）、铁龙物流（600125）。
• 公路物流：中国公路物流运价指数止跌回升，运力供给稳定，推荐关注物流与互联网融合带来的机会。

航运与港口

• 航运复苏：BDI上涨，集运价格节前调整，推荐中远海控（601919）和中远海特（600428）。
• 港口发展：港口货物吞吐量和集装箱吞吐量稳步增长，关注上港集团（600018）、天津港（600717）等，区域港口一体化和国企改革是重点。

关键信息

重点推荐公司

• 韵达股份（002120）：快递行业龙头，估值较低，业绩高增长。
• 跨境通（002640）：跨境出口电商龙头，具备“流量+品牌”优势。
• 大秦铁路（601006）：铁路改革受益者，预计业绩增长60%，PE回落至10倍。
• 外运发展（600270）：航空物流和跨境电商物流业务领先，跨境业务将成为新的盈利增长点。
• 中远海控（601919）：集运温和复苏，收购东方海外提升行业集中度，给予“增持”评级。
• 传化智联（002010）：发展“物流+互联网+金融”业务，打造智慧物流平台，给予“买入”评级。
• 铁龙物流（600125）：铁路集装箱业务唯一上市平台，改革带来想象空间。

行业策略

• 投资方向：以经济效率提升为核心，关注物流供应链、快递、航空、铁路改革等新经济成长股。
• 估值比较：交运板块市盈率和市净率低于其他行业，具有投资价值。
• 长期趋势：中国进入改革和互联网+时代，物流和快递行业将持续受益。

总结

本报告全面分析了交通运输行业在2017年第四季度的市场动态与投资机会，强调快递行业在电商旺季中的增长潜力，以及铁路、航空、物流等子行业的改革与发展趋势。重点推荐了韵达股份、跨境通、大秦铁路、外运发展、中远海控、传化智联、铁龙物流等公司，认为这些企业在行业变革和增长中具有明显优势。同时，报告指出物流和快递是当前最景气的行业之一，持续跟踪其发展动态，关注其在互联网+和国企改革背景下的投资机会。