20170821-联讯证券-_联讯交运行业周报_17年第33周_铁路混改持续升温_集运行情回暖转旺_16页_1mb

2017年8月21日联讯交运行业周报总结

核心内容概述

2017年8月21日的联讯交运行业周报重点分析了交通运输行业在当周的表现，并围绕铁路混改、航运港口、航空机场及物流快递等子板块展开深入研究。整体来看，交运板块表现优于大盘，多个子板块实现显著上涨，同时多家企业公布业绩数据，部分公司因混改、业务拓展及成本控制等利好因素受到市场关注。

主要观点

• 市场表现：上周两市震荡上扬，交通运输（申万）板块周涨幅为2.59%，表现优于大盘。
• 铁路混改：铁路混改主题持续升温，铁龙物流、广深铁路、大秦铁路被重点推荐。铁总宣布将在9月21日实施新的列车运行图，推动“复兴号”在京沪高铁实现350公里时速运营，未来高铁建设将提速。
• 航运港口：受大宗商品价格上涨影响，干散货指数大涨，BDI指数周涨10.7%，BCI指数周涨26.28%。集运市场景气度提升，推荐中远海控、中远海特。港口方面，宁波舟山港和上海港表现突出，推荐上港集团、宁波港，关注唐山港。
• 航空机场：人民币汇率小幅回落，航空公司暑运表现不一。推荐南方航空、中国国航，关注东方航空。机场板块因暑期流量增加、免税招标落地及收费政策实施，业绩可期，推荐白云机场、上海机场，关注厦门空港。
• 物流快递：物流行业整体增速改善，但毛利率承压。推荐中储股份、外运发展，关注象屿股份、建发股份。快递行业运营成本上升，建议优选成本控制良好、利润率高的企业，如顺丰控股、圆通速递。

关键信息

一周市场回顾

• 上证综指周涨1.88%，深证综指周涨3.24%，交运板块周涨2.59%。
• 铁路运输周涨4.62%，物流周涨3.52%，航空运输周涨2.44%。
• 涨幅居前个股：东方嘉盛（20.06%）、铁龙物流（18.82%）、海峡股份（13.89%）。
• 跌幅居前个股：上港集团（-3.18%）、嘉诚国际（-1.93%）、中远海发（-0.98%）。

铁路公路板块

• 铁总发布新列车运行图，预计9月21日实施，推动高铁提速。
• 八纵八横高铁网建成后，全国高速铁路总里程将达4.5万公里。
• 铁路混改方案受关注，推荐铁龙物流、广深铁路、大秦铁路。
• 公路板块受地方经济带动，推荐赣粤高速，关注福建高速。

航运港口板块

• 大宗商品价格上涨带动干散货指数上涨，BDI指数周涨10.7%，BCI指数周涨26.28%。
• 马士基第二季度财报显示集运业务大幅增长，营收和运价均上涨。
• 推荐中远海控、中远海特，关注上港集团、宁波港，以及与雄安新区相关的唐山港。

航空机场板块

• 人民币汇率小幅回落，航空公司暑运表现分化。
• 推荐南方航空（弹性最大）、中国国航（提价能力强），关注东方航空。
• 机场板块受益于暑期流量、免税招标和收费政策，推荐白云机场、上海机场，关注厦门空港。

快递物流板块

• 快递行业整体增速改善，但单价降幅收窄，成本上升。
• 推荐中储股份（雄安新区概念）、外运发展（国企混改），关注象屿股份、建发股份。
• 顺丰控股和圆通速递因成本控制出色被推荐。

投资推荐组合

• 推荐个股：铁龙物流、广深铁路、中远海控、中国国航、中储股份、外运发展。
• 关注个股：福建高速、厦门空港、象屿股份、建发股份。

风险提示

• 改革不及预期
• 中国经济下行
• 油价上涨
• 人民币贬值
• 铁路分流

重要行业新闻

1. 中铁特货公司业绩增长：上半年营业利润同比增长12倍，商品汽车、冷链货物、大件物流发送量分别增长62%、104%、43%。
2. 高铁网建设进展：四纵四横基本建成，八纵八横正在建设，未来高铁总里程将翻倍。
3. 铁路土地综合开发项目：铁总推出11个项目，涉及土地约5700亩，引发市场关注。
4. 京津冀智慧物流新城：荣盛产业新城与菜鸟网络合作，打造智慧物流科技园区。
5. 国务院推进物流降本增效：支持铁路货运市场化改革、高铁快运物流发展及物流企业融资渠道拓展。

重要公司新闻

1. 安通控股：拟设立两家多式联运物流基地公司，上半年净利润增长44.83%。
2. 春秋航空：上半年净利润同比下降25.15%，但辅助业务收入增长23.6%。
3. 广汇物流：上半年净利润增长15.80%，拟10转4。
4. 厦门港务：停牌筹划配股，计划8月25日复牌。
5. 保税科技：子公司证券投资浮亏超8400万元，影响净利润。

行业数据概览

港口、航运相关指数

• 干散货BDI指数周涨10.7%
• BCI指数周涨26.28%
• 集运CCFI指数周跌0.32%
• SCFI指数周跌2.09%
• 油运BDTI指数周跌0.32%
• 成品油BCTI指数周跌5.63%
• 布伦特原油期货结算价51.03美元/桶，周跌1.68%

航空机场数据

• 7月航空煤油进口到岸完税价格3879元/吨，同比上升6.36%
• 人民币汇率小幅回落
• 春秋航空客公里收益略有增长，线上销售和跨境电商业务快速增长

铁路公路运输数据

• 6月铁路旅客周转量同比增长3.90%，货物周转量同比增长19.60%
• 公路旅客周转量同比下降3.1%，货物周转量同比增长12.7%

仓储物流数据

• 7月中国物流业景气指数为53.8，较上月回落3.58%
• 快递业务收入月环比下降6.72%

大宗商品数据

• 布伦特原油期货结算价51.03美元/桶，周跌1.68%
• 中国铁矿石价格指数272.37，周涨0.40%
• 中国煤炭价格指数156.70，周涨0.45%
• 动力煤价格指数625，周跌1.88%

投资建议

• 增持：铁路混改、航运港口、航空机场、物流快递等板块表现良好，推荐铁龙物流、广深铁路、中远海控、中国国航、中储股份、外运发展。
• 关注：金砖会议概念下的福建高速、厦门空港、象屿股份、建发股份；雄安新区相关的唐山港；以及跨境电商、线上销售等辅助业务增长明显的公司。

分析师简介

• 牛永涛：联讯证券交运及设备行业研究组长，北京交通大学博士，曾参与国家铁路“十三五”规划编制，对交通运输行业政策与发展有深刻理解。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

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