20170828-联讯证券-【联讯交运行业周报】17年第34周：关注中报投资机会，铁路混改持续升温_17页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告为联讯证券交运行业周报，主要分析交通运输行业一周的市场表现、板块动态、行业数据、公司要闻及投资建议，重点推荐与铁路混改、物流快递、航空运输及港口相关的企业。

主要观点

• 交通运输（申万）板块整体表现弱于大盘，周跌1.40%。
• 铁路混改持续升温，预计下周铁路将接棒电信成为央企改革概念股。
• 航运板块中干散货BDI指数周涨1.79%，集运CCFI指数周跌0.83%，油运BDTI指数周涨3.54%。
• 港口方面，南京港表现突出，上半年营收和净利润同比大幅增长。
• 航空板块受人民币汇率影响，部分航企国际航线旅客量下降。
• 快递物流板块中，中通和韵达业务量增速领先，成本控制成为关注焦点。

关键信息

一周市场回顾

• 上证综指报收3331.52，环比涨1.9%。
• 深证综指报收10659.0，环比涨0.4%。
• 交通运输板块周跌1.40%，各子板块均下跌，其中铁路运输跌幅最大（2.36%）。
• 领涨个股包括嘉诚国际（11.47%）、天顺股份（5.25%）、海汽集团（5.12%）。
• 领跌个股包括广深铁路（-7.21%）、长江投资（-6.89%）、天津港（-6.61%）。

铁路公路板块

• 中铁总发布巡视整改情况通报，铁路局公司制改革方案基本完成。
• 铁路混改主题持续升温，推荐铁龙物流、广深铁路、大秦铁路。
• 公路板块股息率较高，推荐成本管控良好的赣粤高速，关注金砖会议概念的福建高速。

航运港口板块

• 干散货BDI指数周涨1.79%，集运CCFI指数周跌0.83%，SCFI指数周跌4.49%。
• 推荐中远海控、中远海特，关注上港集团、宁波港，关注与雄安新区相关的唐山港。

航空机场板块

• 航空油价略有回调，人民币汇率继续下降。
• 国内航企7月数据：南航稳定增长，东航、国航国际航线旅客量下降，海航保持高速增长。
• 推荐南方航空、中国国航，关注东方航空。
• 机场板块业绩可期，推荐白云机场、上海机场，关注厦门空港。

快递物流板块

• 三通一达半年报发布，业务量增速分化，中通、韵达市场占有率提升。
• 推荐顺丰控股、韵达股份，关注金砖会议概念的象屿股份、建发股份。
• 物流板块推荐与普洛斯合作密切的中储股份，及国企混改的外运发展。

投资推荐组合

• 推荐股票：铁龙物流、广深铁路、外运发展、韵达股份、中国国航、南方航空、顺丰控股。

风险提示

• 改革不及预期、经济下行、油价上涨、人民币贬值、铁路分流等风险。

板块表现

• 交通运输板块整体下跌，各子板块跌幅不一，其中铁路运输跌幅最大。
• 铁路混改主题持续发酵，带动部分个股上涨。
• 港口方面，南京港表现亮眼，营收和净利润同比大幅增长。

周行业数据

（一）港口、航运相关指数

• 干散货BDI指数收于1209点，周涨1.79%。
• 集运CCFI指数收于846.73点，周跌0.83%。
• SCFI指数收于821.35点，周跌4.49%。
• 油运BDTI指数收于643点，周涨3.54%。
• 布伦特原油期货结算价为52.41美元/桶，周跌0.59%。
• 中国铁矿石价格指数为570.30，周涨1.82%。
• 中国煤炭价格指数为157.10，周涨0.26%。
• 中国动力煤价格指数为620，周跌0.8%。

（二）航空机场

• 中国航空煤油进口到岸完税价格为3849元/吨，环比上升0.26%。
• 美元兑人民币汇率为6.6645元，周跌0.21%。

（三）铁路公路运输

• 铁路旅客周转量同比增长3.90%，货物周转量同比增长19.60%。
• 公路旅客周转量同比下降3.1%，货物周转量同比增长12.7%。

（四）仓储物流

• 7月中国物流业景气指数为53.8，较上月回落3.58%。
• 快递业务收入为391.70亿元，月环比下降6.72%。

（五）大宗商品

• 布伦特原油期货结算价为52.41美元/桶，周跌0.59%。
• 中国铁矿石价格指数为570.30，周涨1.82%。
• 中国煤炭价格指数为157.10，周涨0.26%。
• 中国动力煤价格指数为620，周跌0.8%。

周行业和公司新闻

（一）周行业新闻

• 珠海将设立珠港澳大桥经济区，发展国际贸易、仓储物流等业务。
• 京津冀发布秋冬季大气污染治理攻坚方案，推动错峰生产。
• 京沪高铁“复兴号”提速，运行时间缩短。
• 商务部和农业部联手推动农产品电子商务。
• 中国外运上半年营业额增长27.4%，净利润增长2.1%。

（二）周公司要闻

• 外运发展上半年净利润增长29.95%。
• 铁龙物流上半年净利润增长59.23%，特箱业务增长显著。
• 韵达股份上半年净利润增长42.34%，业务量增长44%。
• 广深铁路上半年净利润下降25.39%。
• 圆通速递上半年净利润增长6.18%，但证券投资浮亏。

周报告和重大事件

（一）铁龙物流

• 上半年营业收入增长76.54%，净利润增长45.53%。
• 特箱业务增长38.10%，毛利率提升。
• 公司作为铁总特种集装箱业务唯一上市平台，具有混改特殊地位。
• 盈利预测：2017~2019年营收分别为110.47亿元、115.99亿元、121.79亿元，归母净利润分别为3.56亿元、3.67亿元、3.82亿元。
• 维持“买入”评级。

（二）中铁工业

• 上半年营收增长75.67亿元，净利润增长2.64%。
• 盾构机新订单增长58.02%，合同金额达33.05亿元。
• 高端道岔业务毛利率维持高位，仍为主要业绩贡献点。
• 钢结构业务受益“一带一路”，海外布局新业态。
• 盈利预测：2017~2019年营收分别为154.2亿、181.5亿、209.6亿，净利润分别为13.66亿、17.70亿、21.29亿。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 油价上涨、人民币贬值、铁路分流等风险。

分析师简介

• 牛永涛：北京交通大学博士，联讯证券交运及设备行业研究组长，曾参与国家铁路“十三五”规划编制，对交通运输行业政策与发展有深刻认识。

联系方式

• 北京：周之音，电话010-64408926，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com
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