> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资金跟踪系列之五十总结 ## 核心内容概述 本报告分析了近期市场资金流动情况，涵盖宏观流动性、交易热度、波动率、机构调研、分析师预测、北上资金、两融资金、龙虎榜交易及主动偏股基金等多方面。主要总结如下： --- ## 一、宏观流动性 - **美元指数回升**：美元指数有所回升，中美利差“倒挂”程度有所收敛，通胀预期继续回落。 - **离岸美元流动性**：边际有所宽松，3个月日元与美元互换基差、3个月欧元与美元互换基差均回升。 - **国内银行间资金面**：整体均衡偏紧，DR001/R001均回升，R001与DR001之差小幅收窄。1Y/10Y国债到期收益率均回落，期限利差(10Y-1Y)走阔。 --- ## 二、交易热度与波动率 - **市场交易热度回升**：化工、建材、电子、有色、机械等板块交易热度均在90%分位数以上。 - **主要指数波动率回升**：沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、创业板指、深证100的波动率均回升。 - **行业波动率**：电子、建材、煤炭、银行、通信等板块波动率上升较快，通信、电子、煤炭、机械、公用事业等板块波动率处于80%历史分位数以上。 - **市场流动性指标回升**：煤炭板块的流动性指标在80%历史分位数以上。 --- ## 三、机构调研热度 - **调研热度居前的板块**：电子、医药、有色、食品饮料、通信等板块调研热度居前。 - **环比上升的板块**：交运、纺服、钢铁、军工、房地产等板块调研热度环比上升。 - **基金重仓股调研热度回落**：主动偏股基金前100大重仓股、创业板指、中证500、沪深300、上证50的调研热度均回落。 --- ## 四、分析师预测 - **全A净利润预测上调**：分析师继续同时上调了全A的2026/2027年的净利润预测。 - **行业预测上调**：计算机、消费者服务、银行、通信等板块的2026/2027年净利润预测均被上调。 - **指数预测上调**：上证50、沪深300的2026/2027年净利润预测均被上调，创业板指则均被下调，中证500的2026年净利润预测被下调，2027年净利润预测被上调。 - **风格预测上调**：大盘/中盘成长/价值的2026/2027年净利润预测均被上调，小盘成长/价值则均被下调。 --- ## 五、北上资金动向 - **北上交易活跃度回升**：北上近5日日均买卖总额回升，但买卖总额占全A成交额之比从13.71%回落至13.26%。 - **净卖出A股**：基于测算，北上整体继续净卖出A股。 - **基于前10大活跃股**：北上在建材、化工、机械、有色等板块买卖总额之比上升，在通信、食品饮料、电新、计算机、电子等板块买卖总额之比回落。 - **基于持股小于3000万股的标的**：北上主要净买入通信、电新、石油石化等板块，主要净卖出电子、机械、计算机、化工、军工等板块。 --- ## 六、两融资金动向 - **两融活跃度回升**：两融资金大幅回流915.27亿元，平均担保比例有所回升。 - **主要净买入板块**：电子、通信、化工等板块。 - **主要净卖出板块**：医药、汽车、商贸零售等板块。 - **融资买入占比回升**：各板块的融资买入占比均不同程度回升，其中家电、计算机、通信等板块上升较多。 - **风格净买入**：两融净买入各类风格板块（大盘/中盘/小盘成长/价值）。 --- ## 七、龙虎榜交易热度 - **龙虎榜买卖总额回升**：买卖总额回升，占全A成交额之比同样回升。 - **行业买卖总额占比**：建材、钢铁、石油石化等板块龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升。 - **龙虎榜买卖总额占比最高的个股**：包括恒尚节能、华嵘控股、ST沪科、ST熊猫等。 --- ## 八、主动偏股基金 - **基金仓位回升**：主动偏股基金仓位继续回升，主要加仓通信、建材、电子等板块，减仓电新、化工、非银等板块。 - **风格相关性变化**：主动偏股基金与大盘成长、中盘价值的相关性上升，与中盘/小盘成长、大盘/小盘价值的相关性回落。 - **新成立基金规模回升**：主动/被动新成立规模均回升，其中主动偏股基金新成立规模为78.02亿元，平均发行天数为8.8天；被动偏股基金新成立规模为82.51亿元，平均发行天数为15.05天。 --- ## 关键信息汇总 - **宏观流动性**：美元指数回升，中美利差“倒挂”程度收敛，离岸美元流动性边际宽松，国内资金面均衡偏紧。 - **交易热度与波动率**：市场交易热度回升，多个板块和指数波动率均在80%以上分位数。 - **机构调研**：电子、医药、有色、食品饮料、通信等板块调研热度较高，部分板块环比上升。 - **分析师预测**：全A及多个行业和指数的2026/2027年净利润预测上调，风格上成长板块上调，价值板块下调。 - **北上资金**：整体净卖出A股，但活跃度回升，买入偏好转向通信、电新、石油石化等板块。 - **两融资金**：活跃度显著回升，净买入电子、通信、化工等板块，净卖出医药、汽车、商贸零售等板块。 - **龙虎榜交易**：交易热度回升，建材、钢铁、石油石化等板块活跃度较高。 - **主动偏股基金**：仓位回升，加仓通信、建材、电子等板块，减仓电新、化工、非银等板块，风格偏好变化。 --- ## 风险提示 - 测算误差可能导致数据偏差，需谨慎解读。 --- 以上为本报告的核心内容和关键信息总结。