20230830-浙商证券-春秋航空-601021.SH-春秋航空2023半年度业绩点评报告_Q2归母净利润较19年+27_Q3旺季业绩有望创新高_4页_677kb

春秋航空2023半年度业绩总结

• 核心业绩：2023年上半年，公司营业收入同比增长12%至803亿元，相比2019年；归母净利润同比增长-2%至84亿元，基本符合预期，Q2业绩超预期，归母净利润48亿元，同比增长27%。

• 关键经营数据：4-6月客座率逐步上升，达到90%，同比2019年降幅收窄至15个百分点；燃料成本受益于油价下跌，Q2环比改善；机队规模120架，保持增长。

• 未来展望：2023年第三季度作为航空旺季，预期业绩创新高，公司大周期可能性强；管理层回购股份用于员工持股计划，显示信心。

• 财务预测：2023-2025年归母净利润预测分别为2377亿元、4074亿元、4360亿元，维持“买入”评级。

• 风险提示：需求恢复不及预期，油价和汇率大幅波动可能影响业绩。