20230831-国联证券-春秋航空-601021.SH-市占率较疫情前提升_低成本航空价值凸显_3页_306kb

春秋航空报告2023年半年报显示，公司业绩显著回升，实现营业收入80亿元，同比增长119.79%，净利润转亏为盈达84亿元。业务复苏领先行业，ASK同比增长50%，RPK增长81%，旅客量增加71%，得益于国内线恢复较快。市占率从疫情前的33%提升至42%，体现低成本航空在下行周期的韧性。同时，公司通过机队扩张和精细化管理维持毛利率水平，费用率同比改善。盈利预测调高，预计2023-2025年收入分别为191亿、248亿、274亿元，EPS提升，目标价81.4元，维持"买入"评级。风险包括经济放缓和客流恢复不及预期。