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新能源车产业链多点开花，光伏组件市场回暖总结

核心内容概述

本报告分析了2017年7月电力设备与新能源行业的市场表现、行业要闻、公司动态及投资建议，指出新能源车、光伏、电力设备等板块均呈现积极态势，整体行业表现优于大盘。

主要观点

1. 行情表现

• 行业整体表现：本周电力设备与新能源行业上涨1.72%，跑赢大盘。
• 子板块表现：电机板块涨幅最大，达6.10%；光伏设备上涨2.84%，涨幅居前。
• 个股表现：江特电机涨幅居首，达16.97%；中环装备跌幅最大，为-6.54%。

2. 投资建议

• 维持增持评级：电力设备与新能源行业整体表现良好，建议继续增持。
• 光伏板块：630已过，价格未出现断崖式下跌，行业仍保持高景气。建议关注分布式光伏和行业领跑者，重点推荐隆基股份和协鑫集成。
• 新能源车板块：受特斯拉Model 3发售时间确定、新能源车产销量回升及目录公布影响，板块表现强势。建议关注上游锂钴资源企业（如雅化集团、洛阳钼业）和中游技术壁垒高的企业（如诺德股份、长园集团、先导智能）以及下游龙头（如亿纬锂能、长城汽车）。
• 电力设备板块：估值低、增速稳，建议关注具备走出去能力的龙头企业，如特变电工、国电南瑞、许继电气。核电行业因全球核能复兴和国内政策支持，有望迎来建设高峰期，重点推荐中国核电。

关键信息

1. 行业要闻回顾

新能源汽车

• 标准化路线图发布：《中国电动汽车标准化工作路线图》发布，明确了2016-2025年的标准化工作计划。
• 免征购置税目录：第11批免征购置税目录发布，共665款新能源车入选，涵盖乘用车、客车、专用车等。
• 车型推荐目录：第6批新能源车推荐目录发布，共201款新能源车型入选，其中客车占比大。

电改和电网

• 售电改革试点：华北能监局颁发首张具有配网运营权的电力业务许可证，售电改革迈出实质一步。
• 天然气利用政策：发改委印发《加快推进天然气利用的意见》，鼓励发展天然气分布式能源和调峰电站。

风电

• 多能互补示范工程：河北将风电、光伏指标优先用于多能互补集成优化示范工程。
• 全球首个漂浮式风电场：阿联酋建成全球首个商业级海上漂浮式风力发电场，总装机容量30兆瓦。
• 浙江海上风电计划：计划2017-2020年建成一批示范性海上风电项目。

太阳能

• 韩国旋转太阳能发电项目：韩国将建全球最大旋转太阳能发电厂，预计发电能力2.67兆瓦。
• 光伏制造规范条件企业名单：工信部公示第六批符合《光伏制造行业规范条件》企业名单。

核电

• 核电标准更新：国家能源局发布2017年核电标准制（修）订计划，共115项。
• 全球核能复兴：2016年全球核能发电装置量增加9GW，为25年来最大增长。
• 战略合作框架协议：中核二三与核动力院签订战略合作框架协议，推动核电发展。

公司重要公告

• 东方电缆：中标三峡新能源江苏大丰300MW海上风电项目，中标金额约1.765亿元。
• 智慧能源：拟以72,930万元收购京航安51%股权。
• 湘电股份：与特变电工签订200MW风电项目采购合同，合同总价7.915亿元。
• 特变电工：与山西侯马市政府合作建设100MW风力发电站项目，总投资约10亿元。
• 晶盛机电：中标内蒙古中环光伏材料公司设备采购项目，预计中标金额超10亿元。
• 南都电源：与三峡建信等成立储能投资企业，一期募集20亿元。
• 中环股份：拟出资1.5亿元入股新疆协鑫新能源材料科技有限公司，持股比例达10%。

行业数据

• 光伏：多晶硅、硅片、电池片、逆光器价格稳中有升，行业保持高景气。
• 新能源车：动力电池、正极材料、前驱体材料、电解液价格波动，整体市场回暖。
• 电力设备：220kV及以上新增变电设备容量及变压器出口数据表明行业稳步增长。

风险提示

• 分布式光伏推广不达预期：政策支持和市场需求可能影响推广进度。
• 核电审批不达预期：审批流程可能受政策和监管影响。
• 新能源车销量不达预期：市场增长可能受政策和经济环境影响。

总结

新能源车、光伏、电力设备等行业在2017年7月表现出强劲的增长势头。多重利好政策推动行业持续发展，市场情绪积极，个股表现分化。建议投资者重点关注光伏领域的分布式和领跑者项目，新能源车产业链的上游资源企业、中游技术壁垒高的企业以及下游龙头公司，同时关注电力设备行业的出口增长和核电行业的政策支持。行业整体维持增持评级，但需注意政策和市场风险。