20190909-太平洋-电气设备行业周报：新能源车长期成长确定性高，光伏市场Q4全面开花_17页_1mb

新能源车与光伏市场分析总结

核心内容

本报告主要分析新能源汽车、新能源发电（光伏与风电）、工控储能及电力设备行业的市场走势、投资建议与相关数据跟踪，为投资者提供行业洞察和股票推荐。

主要观点

新能源汽车

• 长期成长确定性高：中汽研发布的《新能源汽车蓝皮书：中国新能源汽车产业发展报告（2019)》预计2030年我国电动汽车产销量将超过1500万辆，保有量达8000万辆，新能源车将逐步取代燃油车。
• 四大推动因素：全生命周期性价比、与网联化、智能化、自动驾驶的融合、零排放特性、燃油车碳排放标准提高。
• 短期挑战：2019年补贴大幅下降，行业面临盈利压力，但优质企业具备长期配置价值。
• 推荐标的：当升科技（高镍三元正极材料）、恩捷股份（湿法隔膜龙头）、星源材质（干法隔膜龙头，湿法隔膜放量）、宁德时代（全球动力电池企业）、亿纬锂能（海外市场突破）、国轩高科（受益于铁锂路线复兴）。
• 投资评级：给予上述公司“买入”评级。

新能源发电

• 光伏市场：中上游价格已触底，3.2mm镀膜玻璃价格上涨。预计9月国内需求回升，四季度光伏市场将全面开花，成为年度需求最旺盛的时期。
• 风电市场：维持之前判断，陆上风电稳步发展，海上风电增速明显，抢装预期强烈。
• 推荐标的：隆基股份、通威股份（光伏）、禾望电气、明阳智能（风电）。

工控储能

• PMI走势：8月制造业PMI为49.5%，已连续4个月位于荣枯线以下，但下行趋势减缓，呈现趋稳迹象。
• 新动能增长：装备制造业和高技术产业保持平稳增长，PMI分别为50.2%和51.2%。
• 投资建议：继续推荐汇川技术（行业领军企业）和麦格米特（技术平台型企业）。
• 储能政策：国家能源局等联合发布2019-2020年储能行动计划，推动储能技术与产业标准化、市场化发展。

电力设备

• 电网投资：2019年1-7月电网工程完成投资2021亿元，同比下降13.9%，但环比有所改善。
• 特高压与核电：在逆周期调控背景下，特高压及核电重启带来阶段性投资机会。
• 泛在电力物联网：国网2019年建设方案已下发，将开展27项重点任务，推动电网数字化、智能化投资复苏。
• 推荐标的：国电南瑞。

关键信息

市场走势

• 本周沪深300上涨3.92%，上证综指上涨3.93%，深证综指上涨4.95%。
• 电力设备与新能源各细分板块均上涨，锂电池指数涨幅最大，达6.08%。
• 储能板块涨幅一般，上涨1.3%。

价格跟踪

• 钴锂：电解钴上涨6.3%，硫酸钴上涨6.1%，碳酸锂下跌1.3%，氢氧化锂下跌2.8%。
• 正极材料：523三元正极材料价格平稳，磷酸铁锂正极价格平稳。
• 负极材料：中端天然石墨价格平稳，中端人工石墨下跌1%。
• 电解液：六氟磷酸锂价格平稳，电解液价格平稳。
• 隔膜：国产湿法隔膜价格平稳。
• 光伏：多晶硅料价格保持稳定，硅片价格小幅下滑，电池片价格小幅上涨，组件价格有所下跌，光伏玻璃价格上扬。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

结论

新能源车与光伏行业具备长期增长潜力，尽管面临短期盈利压力，但优质企业有望在政策与市场需求的推动下持续成长。四季度光伏市场将进入旺季，风电行业仍保持强劲增长。工控与储能行业在政策支持下呈现趋稳态势，特高压与电网数字化成为电力设备行业的重要投资方向。建议投资者关注上述推荐标的，把握行业机遇。