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新能源车产业链回调企稳，风光核市场逐步回暖总结

核心内容

本周电力设备新能源行业整体表现不佳，跑输大盘，其中电气自动化设备跌幅最大。但新能源车、风光发电及核电市场仍保持相对稳定，行业景气度持续，部分细分领域出现回暖迹象。

主要观点

1. 新能源车市场

   • 受利好集中释放和市场情绪影响，新能源车板块持续回调。
   • 行业整体向好，建议重点关注上游原材料资源型企业及中下游技术壁垒高、议价能力强的企业。
   • 重点推荐企业包括：天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业（上游）；诺德股份、长园集团、先导智能（中游）；亿纬锂能（下游）。

2. 风光发电市场

   • 2017年上半年弃风率、弃光率分别下降7个百分点和4.5个百分点，行业高景气持续。
   • 风电开发重心南移，中东部地区新增装机占比超50%。
   • 光伏市场受领跑者计划和分布式光伏需求支撑，下半年出现断崖式下跌概率较小。
   • 重点推荐企业：单晶龙头隆基股份、光伏组件制造商协鑫集成；风电领域关注泰胜风能。

3. 核电市场

   • 中广核上半年发电上网量增长23.68%，核电增速强劲，未来有望迎来建设高峰期。
   • 全球首条高温气冷堆燃料元件生产线实现工业规模转化，标志着我国核电技术取得重要进展。
   • 重点推荐企业：ST佳电、中国核电。

关键信息

行业表现

• 上证综指上涨0.48%，沪深300上涨0.69%，创业板指下跌3.17%。
• 电力设备新能源板块下跌1.93%，其中电气自动化设备跌幅最大（2.57%）。

个股表现

• 涨幅前十：隆基股份（+11.9%）、诺德股份（+25.93%）、江特电机、三变科技、东北电气、东方电气、金利华电、林洋能源、宏发股份、国轩高科。
• 跌幅前十：欣泰退（-40.92%）、金冠电气、宝光股份、汇金通、科泰电源、瑞特股份、新雷能、和顺电气、清源股份。

行业数据

• 风电：上半年新增装机约550万千瓦，中东部占比超50%；发电量同比增长25.7%。
• 太阳能：新增装机24.4GW，同比增长9%；组件产量约34GW，同比增长25.9%；二季度产能利用率在85%以上。
• 核电：中广核上半年上网电量增长23.68%，增速创近五年新高。

政策与市场动态

• 工信部发布新能源汽车新产品公告，涉及317个型号。
• 新增三项车用动力电池国家标准。
• 国家电网品牌价值增长243.19亿元，蝉联世界500强第二位。
• 分布式光伏和行业领跑者成为光伏市场主要支撑力量。

公司公告

• 协鑫集成：已收到控股股东的业绩补偿款。
• 天顺风能：与Vestas签署塔架采购框架协议，开展战略合作。
• 梦网荣信：拟回购股份用于股权激励计划。
• 科陆电子：子公司拟以售后回租方式融资8,000万元。
• 首航节能：控股子公司与新疆电力签订电力交易平台使用协议。

本周组合推荐

• 诺德股份
• 特变电工
• 国电南瑞
• 长园集团
• ST佳电
• 中国核电
• 协鑫集成

风险提示

• 分布式光伏推广进度不达预期
• 核电审批进度不达预期
• 新能源汽车销量不达预期

分析师信息

• 分析师：夏春秋
• 执业编号：S0300517050001
• 联系方式：电话：021-51872230；邮箱：xiachunqiu@lxsec.com

研究院销售团队联系方式

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：相对大盘涨幅大于10%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
• 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

行业投资评级

• 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
• 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
• 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

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