> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木周报总结（ITG 国贸期货） ## 核心内容概述 本报告为国贸期货农产品研究中心发布的原木周报，分析了2026年8月17日原木市场的供需状况、价格走势及期货市场动态。报告指出，当前原木市场处于成本上升与需求疲软的博弈中，短期内价格预计将维持窄幅震荡。 ## 主要观点及策略 ### 市场格局 - **成本支撑**：外盘报价上调至125-130美元，8-9月上海航线海运费维持42-44美元/方，运费上涨带动进口成本上移。 - **供给压力**：海外发运量回升，国内前期受台风影响积压的65.8万方货物即将集中到港，短期供给压力上升，但太仓泊位受限将放缓卸货节奏，缓解冲击。 - **需求分化**：集成材表现偏强，已部分兑现旺季备货利多，继续上行空间有限；口料材整体承压，加工厂订单恢复缓慢。 - **期现关系**：现货整体持稳，期货小幅下行，多空资金持续减仓，博弈热情降温。 ### 市场预测 - 原木行情预计维持窄幅震荡。 - 可重点关注原油回落带动海运费下行的成本回调机会。 - 当盘面高估时，美金无风险套保窗口可能显现。 ### 策略建议 - 短期策略：820-840元/ $\mathrm{m}^3$ 区间震荡，建议以观望为主。 ## 期货及现货行情回顾 ### 期货持仓 - **总持仓量**：截至2025年8月14日，原木期货合约总持仓量为25066手，较上周下降3.3%。 - **主力合约持仓**：主力合约持仓量为9199手，较上周下降21.65%。 ### 现货价格 - **山东地区**： - 3.9米小A/中A/大A：760/800/900元/ $\mathrm{m}^3$ - 5.9米小A/中A/大A：770/810/980元/ $\mathrm{m}^3$ - **江苏地区**： - 4米小A/中A/大A：760/800/830元/ $\mathrm{m}^3$ - 6米小A/中A/大A：760/800/860元/ $\mathrm{m}^3$ - **整体趋势**：苏鲁两地原木现货价格平稳，无明显波动。 ## 原木供需基本面数据 ### 原木进口量 - **新西兰进口**：2026年6月，我国自新西兰进口针叶原木总量约180.26万立方米，同比增加7.71%。 - **累计进口**：2026年1-6月，中国自新西兰进口针叶原木总量约924.85万立方米，同比减少3.50%。 - **辐射松进口**：2026年6月，我国进口辐射松总量约179.44万立方米，同比增加11.67%；1-6月累计进口约901.89万立方米，同比减少2.43%。 ### 发运量 - **新西兰发运量**：本周（2026/8/7-8/13），新西兰12港原木离港发运共计13船53万方，环比增加3船11万方。其中，直发中国8船30万方，船数环比持平，运量减少2万方。 - **近四周发运量**：新西兰累计直发中国33船127万方，较上月同期增加1船2万方。 ### 外盘报价 - **新西兰辐射松CFR报价**：8月新西兰辐射松原木外盘报价区间为125-130美元/JAS方，最低价和最高价均较上月上涨2美元/JAS方。 - **单家外商报价**：有无节材配比的外商本轮外盘报价涨幅较大，最高单期涨幅达4美元/JAS方，最低单期涨幅为2美元/JAS方。 ### 库存情况 - **国内总库存**：截至8月7日，国内分材质原木总库存为247万方，较上周减少6万方，周环比减少2.37%。 - **分材质库存**： - 辐射松库存：182万方，周环比减少3.70% - 北美材库存：37万方，周环比增加12.12% - 云杉/冷杉库存：14万方，周环比持平 - **分省份库存**： - 山东3港总库存：165.6万方，较上期减少8000方 - 江苏3港总库存：58.4万方，较上期减少8000方 ### 出库量 - **国内港口出库量**：截至8月7日，本期13港原木日均出库量为6.16万方，较上期增加0.16万方，周环比增加2.67%。 - **分省份出库量**： - 山东3港日均总出库量：3.65万方，周环比增加4.29% - 江苏3港日均总出库量：2.07万方，周环比减少1.90% ## 下游市场情况 ### 木方价格 - **山东地区**：木方价格为1270元/ $\mathrm{m}^3$，周环比持平。 - **江苏地区**：木方价格为1280元/ $\mathrm{m}^3$，周环比持平。 ### 加工利润 - **山东地区**：加工利润为-60元/ $\mathrm{m}^3$，周环比持平。 - **江苏地区**：加工利润为-50元/ $\mathrm{m}^3$，周环比持平。 ## 分析师介绍 - **杨璐琳**：国贸期货研究院院长助理，农产品首席分析师，厦门大学经济学硕士。专注于饲料原料及养殖行业研究，为产业客户提供定制化套期保值方案。 - **王新博**：国贸期货农产品研究助理，上海财经大学金融学硕士。致力于林浆纸期货品种研究，对产业链理解深刻，擅长基本面分析与行情走势判断。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。 - 未经国贸期货授权，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容。 - 期市有风险，入市需谨慎。