半导体行业深度报告_存储价格回暖+AIDC周期启动_模组厂商乘风起_14页_1mb

半导体行业简要分析

1. 存储价格周期回暖

• 供给侧：海外巨头减产（美光、三星、SK海力士、铠侠等），产能收紧。
• 需求侧：终端库存去化结束，AI需求拉动；消费电子提前备货。
• 价格变化：NAND Flash价格自2024年Q4开始减产，预计2025Q2止跌回稳；DRAM（如DDR4）价格大幅上涨，6月报价环比涨50%。

2. AIDC大周期启动与存储模组需求

• AI驱动：云厂商资本支出激增，北美四大云服务商（亚马逊、谷歌、微软、Meta）2025年合计资本开支超3150亿美元。国内阿里、字节跳动等亦大幅加码算力投入。
• 存储模组需求：AI时代对数据中心存储模组提出高速、高容量、高集成度三大需求；存储模组在数据中心BOM中占比约40%，未来将提升至50%。
• 国产机会：大陆厂商在DRAM、SSD模组领域技术进步，享受国产替代政策支持，如江波龙、德明利、佰维存储等。

3. 风险提示

• 风险因素：AI发展不及预期、云厂商资本支出不足、存储价格波动、地缘政治风险。