20240705-开源证券-存储芯片板块跟踪报告（八）_海内外厂商业绩持续修复_关注利基产品价格上涨_13页_1mb

半导体行业2024年7月投资分析总结

评级：看好

核心结论

1. 价格波动与供需动态：

   • DRAM：NAND指数持续下探（第27周环比-0.82%），DRAM价格涨势放缓（第27周环比-0.17%），部分产品（如LPDDR4）季度涨幅收缩，PC DRAM库存偏高。但预计Q3在通用服务器需求复苏和HBM采购增加背景下，价格将整体上扬3-8%（其中Server DRAM涨幅可达8-13%）。
   • NAND：整体供过于求比例上升至23%，价格涨幅收敛（预计Q3季增5-10%），PC消费端需求平淡，但Enterprise SSD受益于AI服务器建设，价格保持稳定增长（预计Q3季增15-20%）。UFS市场因库存充足，价格涨幅也放缓。
   • 利基产品：SSD、内存条等渠道市场价格下跌，但行业整体价格趋势偏稳或小幅上涨。
   • 业绩展望：美光Q2业绩超预期，营收和利润率大幅提升，预计全年价格将上行。三星、SK海力士预计三季度将调涨部分产品价格（服务器DRAM、企业级NAND）。
   • 国内厂商：普冉股份、佰维存储等公司营收增长强劲，下半年有望受益于供需格局改善。
   • 季度变化：尽管部分产品价格仍承压，但市场对中国AI终端的发展持乐观态度，生产需求复苏和供应链正做出调整。

2. 风险提示：

   • 需求复苏不及预期
   • 行业竞争加剧，低端产品价格压力
   • 技术迭代与研发风险、地缘政治影响等。

3. 附表与图表：提供详细数据支持，如价格复盘、合约价预测、搭载容量增长趋势、需求预测、头部企业市场格局变化等，动态展示行业活力。