20150802-华泰证券-电子行业周报_第三方支付新规利好生物识别_智能手机供应链冷暖不均_21页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

2015年8月2日发布的电子元器件行业周报指出，行业整体面临调整，但部分细分领域如生物识别、高端智能手机供应链、半导体国产化等具有增长潜力。报告提出“增持”行业评级，认为电子行业的发展应以推动经济结构转型为核心目标，关注创造新消费需求、提升全球市场份额和产业价值链地位。

主要观点

1. 第三方支付新规利好生物识别
   央行发布的《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》允许使用指纹等生物识别技术进行支付验证，推动指纹识别在中高端智能手机中的普及。欧菲光、硕贝德、晶方科技、华天科技、长电科技等公司将受益。同时，传统U盾产品将结合生物识别技术，成为符合新规的新型硬件，利好国民技术等公司。

2. 全球智能手机市场增长放缓
   2015年第二季度全球智能手机出货量同比增长15%，为近六年最低增速。三星市场份额下降，苹果、华为、小米等品牌在中低端市场表现强劲，但高端市场仍由苹果主导。供应链方面，苹果、华为、小米等品牌订单良好，而千元机供应链表现较弱。

3. 投资方向聚焦于产业升级
   报告提出电子行业投资应关注三大方向：

   • 上游关键零部件与材料国产化（如半导体、电子新材料）；
   • 硬件制造与O2O服务结合，推动传统制造业转型；
   • 工业制造自动化与信息化，提升“中国智造”全球竞争力。

4. 重点投资组合
   报告推荐了以下公司作为重点投资标的：

   • 欧菲光、欣旺达、长盈精密、信维通信、国民技术、长电科技、同方国芯、上海新阳、德赛电池、劲胜精密、万润科技、远方光电、安洁科技、三安光电。

关键信息

• 行业趋势：指纹识别、OLED、LED、工业自动化等技术将成为未来增长点。
• 市场表现：本周电子行业整体下跌，但部分细分行业如电子系统组装、电子零部件制造略有上涨。
• 公司动态：多家公司发布中报业绩预告，部分公司盈利增长显著，如同方国芯、国民技术等；也有公司面临业绩下滑，如大华股份、新嘉联等。
• 政策导向：国家集成电路产业基金推动半导体国产化，重点布局智能终端主芯片、先进制程、先进封装、核心刻蚀设备、传感器、信息安全芯片等。
• 行业竞争：苹果、三星、华为、小米等品牌在高端市场占据主导，中低端市场则由本土品牌主导。

行业动态

消费电子

• 三星计划于8月13日发布Galaxy Note5及Galaxy S6 Edge+，提前抢占市场。
• Win10发布后续航问题引发关注，微软与英特尔正进行优化。

平板显示

• LG计划投资1.05万亿韩元建设柔性OLED生产线，或用于iPhone6s/iPhone7，未来可能替代传统玻璃屏幕。
• LED两面翻显示屏因低能耗、长寿命、双模式运营（白天平面广告，晚上LED视频）成为市场新宠，被认为能有效解决传统LED大屏的高成本和运营问题。

LED行业

• 中国LED照明产品出口欧盟增长平稳，其中德国、英国为重要市场。
• 海外并购成为国内LED企业拓展国际市场的重要手段，如金沙江创投收购Lumileds。
• 北美市场仍处于价格战阶段，而中国LED市场则进入淡季。

半导体

• 存储芯片行业提速前行，国家政策支持下，存储器行业迎来发展机遇。
• 半导体龙头如台积电、联发科等下调增长预期，非苹果阵营面临压力。
• 国产化替代在军工、金融IC、健康卡等领域加速，如国民技术、同方国芯等。

其他

• LED光电检测设备市场潜力巨大，预计达50亿元。
• 柔性屏幕技术为未来智能手机和可穿戴设备带来新的可能性。

电子行业上市公司重要公告

• 得润电子：净利润同比增长0.44%，实际控制人及董事增持股份。
• 生益科技：净利润同比下降18%，但业务结构持续优化。
• 凯乐科技：净利润同比下降9.58%，市场拓展压力仍存。
• 国光电器：净利润大幅下降75.4%，主要受市场环境影响。
• 七星电子：净利润略有下降，但下半年有望迎来业绩拐点。
• 中安消：启动员工持股计划，增强内部激励。
• 歌尔声学：出资设立子公司，参与Mobvoi增发，拓展智能硬件领域。
• 长电科技：提供并购贷款担保，加速全球化布局。
• 天华超净：业绩增长23.01%，拟出售部分股份。
• 大族激光：净利润增长31.33%，业务扩展明显。
• 东光微电：净利润增长31.55%，业务结构优化显著。
• 其他公司：如安洁科技、信维通信等，均有不同程度的盈利增长或业务拓展。

总结

电子元器件行业正经历结构性调整，政策导向和市场需求推动行业向高附加值方向发展。重点投资方向聚焦于生物识别、OLED、LED、工业自动化及半导体国产化等领域，部分企业受益于政策支持和市场趋势，业绩表现亮眼。同时，行业面临一定的市场波动和竞争压力，需关注供应链变化及技术革新带来的机会。