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久期全知道：久期略有上升总结

核心内容

本报告《债市读心术》分析了近期公募基金久期的变化趋势，并评估了市场分歧度。报告指出，5月18日至5月22日期间，公募基金久期中位值小幅回升，且市场分歧度继续下降。

主要观点

• 久期变化：5月18日至5月22日，公募基金久期中位值从之前的水平小幅上升0.01年，达到2.81年，处于过去三年的34%分位。
• 分歧度下降：市场分歧度指数下降0.02至0.44，处于过去三年的9%分位，表明市场对于久期的判断趋于一致。
• 历史对比：过去三年中，久期和分歧度的变化呈现出波动趋势，最新数据表明久期处于中等偏下水平，分歧度处于较低水平。

关键信息

久期数据变化

分歧度数据变化

风险提示

• 模型适用性风险：利率择时模型基于技术分析构建，其有效性在不同市场环境中有差异，需谨慎参考。
• 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在与真实值偏差的风险。

报告信息

• 报告名称：《债市读心术》
• 发布日期：2026年5月22日
• 发布机构：国金证券股份有限公司
• 证券分析师：
  • 尹睿哲，SAC执业编号：S1130525030009，邮箱：yinruizhe@gjzq.com.cn
  • 刘冬，SAC执业编号：S1130525030008，邮箱：[email protected]

免责声明

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• 报告内容可能因市场变化而调整，不构成对任何人的个人推荐。

附图说明

• 图表1：公募基金久期跟踪，年
• 图表2：中长期纯债基金久期与分歧度四象限（过去三年分位值维度）

以上总结基于报告内容，力求简明扼要地呈现核心信息与关键数据。