20180528-开源证券-电气设备与新能源行业周报_电力辅助服务市场建设加速_储能产业有望获得突破口_13页_856kb

电气设备与新能源行业周报总结（2018年第21周）

核心内容

2018年第21周（5月21日-5月25日），市场整体避险情绪浓厚，沪指下跌52点，最终收于3141.30点。电气设备板块表现不佳，跌幅达1.96%，跑输大盘0.33个百分点。在新能源领域，风电项目上网电价的市场化配置成为重要关注点。

主要观点

• 市场整体表现：受中美贸易战和信用违约风险影响，市场避险情绪浓厚，多个板块下跌，其中电气板块跌幅较大。
• 电力辅助服务市场建设加速：电力辅助服务市场是电力市场化改革的重要组成部分，其建设将对新能源消纳和储能产业发展起到促进作用。目前，电力辅助服务市场试点已覆盖多个省份，包括东北、福建、山东、山西、新疆、宁夏、广东、甘肃等地。
• 储能产业迎来发展机遇：电力辅助服务市场为储能产业提供了制度基础与市场空间，未来可能成为储能产业发展的突破口。投资者应关注有电力服务市场试点背景及储能产业相关的企业平台，如南都电源、科陆电子等。
• 风电项目上网电价市场化：国家能源局要求新增风电项目通过竞争方式配置和确定上网电价，鼓励不需要国家补贴的“平价上网”项目。这一政策将推动风电行业的优胜劣汰，投资者应关注具备自主技术实力和市场占有率的龙头企业。
• 煤电过剩风险预警：国家能源局对部分地区发布煤电建设经济性预警，21个地区将暂缓新建煤电项目，以避免资源浪费和市场失衡。

关键信息

市场回顾

• 上证综指一周下跌1.63%，电气板块下跌1.96%，在一级行业中排名靠后。
• 申万三级子行业中，综合电力设备商和线缆部件及其他上涨较多，而计量仪表和风电设备跌幅较大。
• 沪深300指数下跌2.22%，创业板指下跌1.75%，市场整体偏弱。

行业新闻

1. 储能产业迎来爆发期：预计2025年市场规模将超千亿，国家能源局推动储能技术应用及辅助服务补偿机制建设。
2. 煤价调控：四大发电集团严禁采购高价市场煤，港口煤价有回落预期，但夏季用电高峰可能限制跌幅。
3. 电力辅助服务市场建设：试点范围扩大，市场机制逐步完善，为储能发展提供制度支持。
4. 核电技术突破：“华龙一号”在广西防城港核电3号机组正式吊装穹顶，标志着我国核电技术迈上新台阶。
5. 风电项目配置改革：新增风电项目将通过竞争方式配置和确定上网电价，推动行业集中化发展。
6. 煤电过剩风险预警：21个地区因煤电装机充裕度预警而暂缓新建煤电项目。

公司动态

• 国电南瑞：重组后2018年Q1营收增长19.8%，归母净利润增长38.7%，成为电力二次设备龙头企业。
• 隆基股份与通威股份：签订多晶硅料采购合同，金额达69.96亿元，显示光伏行业巨头间的战略合作。

风险提示

• 未来电力市场改革政策可能不如预期，影响行业发展节奏。

投资建议

• 关注有电力服务市场试点背景及储能产业相关的企业平台。
• 聚焦具备自主技术实力和市场占有率的风电龙头企业。
• 注意政策变动对行业的影响，合理评估市场风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场表现20%以上）、增持（5%～20%）、中性（-5%～+5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况做出投资决策，不依赖投资评级。