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冠通期货研究报告总结：塑料日报 - 高开后震荡运行

核心内容概述

本报告发布于2026年5月20日，主要分析塑料市场的近期走势及基本面情况。整体来看，塑料市场呈现高开后震荡运行的态势，期货与现货价格波动较小，市场情绪偏谨慎，主要受供需变化及国际局势影响。

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一、行情分析

1. 期货市场

• 塑料2609合约：高开后减仓震荡运行，价格区间在8054元/吨至8210元/吨之间，最终收盘于8094元/吨。
• 价格位置：收盘价位于60日均线上方，涨幅为0.85%。
• 持仓变化：持仓量减少11420手至380476手，显示市场参与者情绪偏保守。

2. 现货市场

• PE现货市场：价格涨跌互现，涨跌幅在-100至+100元/吨之间。
• 具体价格：
  • LLDPE：8260-8870元/吨
  • LDPE：10830-11480元/吨
  • HDPE：8750-10350元/吨
• 市场表现：农膜价格稳定，但下游采购意愿较低，出现高价抵触情绪。

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二、基本面跟踪

1. 供应端

• 开工率：5月20日，上海赛科全密度等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至84.5%，处于中性偏低水平。
• 新增产能：裕龙石化LDPE/EVA新增产能30万吨/年已于2026年2月投产，近期无新增产能计划。
• 库存情况：周三石化库存环比减少2万吨至86万吨，较去年同期高5.5万吨，处于近年同期中性水平。

2. 需求端

• PE下游开工率：截至5月15日当周，PE下游开工率环比回落0.14个百分点至37.55%，整体处于季节性偏低水平。
• 农膜订单：农膜订单持续回落，地膜生产进入收尾阶段，需求疲软。

3. 原料端

• 原油价格：布伦特原油07合约在110美元/桶附近震荡，国际原油价格波动对塑料成本端有一定影响。
• 乙烯价格：
  • 东北亚乙烯：环比下跌20美元/吨至1120美元/吨
  • 东南亚乙烯：环比下跌20美元/吨至1170美元/吨

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三、市场影响因素

1. 国际局势

• 美伊谈判：美国与伊朗在谈判中取得进展，但分歧依然较大，美方准备了重启军事行动的“B方案”。
• 霍尔木兹海峡：海峡封锁局势仍存，关注中东聚乙烯及原料出口情况。

2. 市场建议

• 操作建议：建议暂时观望，注意控制风险。
• 关注点：重点关注下游需求承接力度及中东局势进展。

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四、数据与图表说明

1. 塑料开工率趋势

• 塑料开工率数据自2017年1月起，整体呈下降趋势，至2021年11月4日跌至0%。
• 2026年5月20日开工率回升至84.5%，但仍低于往年同期水平。

2. 石化日库存趋势

• 石化日库存数据自2020年起保持相对稳定，2026年5月4日库存为85万吨，较去年同期高5.5万吨，处于中性水平。

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五、风险提示

• 市场风险：国际局势变化、中东局势、原油价格波动等均可能对塑料市场产生影响。
• 操作建议：投资者应谨慎操作，关注市场动态及政策变化。

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六、免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告版权归冠通期货所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。

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七、报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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八、联系方式

• 服务热线：400-6678-656
• 研究咨询部：苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167

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九、附注

• 研究报告数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
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