20260319-冠通期货-塑料日报_高开后震荡上行_3页_465kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2026年3月19日，聚焦于塑料市场的行情分析与基本面跟踪。报告指出，近期塑料市场呈现高开后震荡上行的走势，受到供应、需求及国际局势等多重因素影响。

主要观点

供应端

• 开工率下降：3月19日，新增上海石化LDPE2线等停车装置，导致塑料开工率下降至87%左右，处于中性水平。
• 新增产能：2026年1月，巴斯夫（广东）FDPE（50万吨/年）和裕龙石化LDPE/EVA（30万吨/年）已投产，一季度无新增产能计划。
• 原料短缺：伊朗上游油气设施遭袭击，引发原油价格上涨，同时影响到中东地区的PE产能和出口，导致国内外烯烃装置降负增加。

需求端

• 下游复产：春节假期结束第三周，PE下游开工率环比上升5.21个百分点至33.83%，但仍未恢复至节前水平。
• 价格走势：华北、华东、华南地区农膜价格继续上涨，显示下游采购需求有所增强。
• 采购谨慎：由于原料短缺，下游出现高价抵触情绪，采购趋于谨慎，现货成交较弱。

原料价格

• 原油上涨：布伦特原油05合约上涨至113美元/桶上方。
• 乙烯价格上涨：东北亚和东南亚乙烯价格分别上涨30美元/吨至1280美元/吨。

关键信息

期现行情

• 期货市场：塑料2605合约高开后增仓震荡上行，最低价8700元/吨，最高价9147元/吨，最终收盘于8916元/吨，涨幅4.49%，持仓量增加至356744手。
• 现货市场：PE现货市场多数上涨，LLDPE报8530-9170元/吨，LDPE报10230-11260元/吨，HDPE报8490-9740元/吨，涨跌幅在-100至+300元/吨之间。

库存情况

• 石化库存：截至3月13日当周，石化早库环比减少1万吨至84万吨，较去年农历同期高了2万吨，目前处于近年同期中性水平。

中东局势影响

• 伊朗袭击：伊朗对与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击，引发原油价格大幅上涨。
• 进口影响：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，而整个中东地区进口占国内产量约20%，对国内PE市场有显著影响。

市场展望

• 关注点：塑料价格偏强震荡，需关注节后下游复产进度及中东局势进展。
• 风险提示：若霍尔木兹海峡不能恢复通航，炼厂降负将进一步增加，对市场造成更大压力。

投资建议

• 谨慎操作：在化工品集体情绪高涨的背景下，市场仍存在不确定性，建议投资者保持谨慎，关注政策与地缘政治变化对市场的影响。

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报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

作者信息

• 作者：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167
• 部门：研究咨询部