> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：塑料日报 - 低开后震荡下行 ## 核心内容概述 2026年3月24日，冠通期货发布塑料市场研究报告，指出当日塑料市场呈现低开后震荡下行的趋势，主要受到供应、需求及国际原油价格波动等多重因素影响。整体来看，塑料市场在节后复工与中东局势变化之间呈现出复杂的供需格局。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端变化 - **塑料开工率下降**：3月24日，新增塔里木石化HDPE等停车装置，导致塑料开工率降至82.5%，处于中性偏低水平。 - **新增产能影响**：2026年1月，巴斯夫（广东）FDPE（50万吨/年）和裕龙石化LDPE/EVA（30万吨/年）已投产，一季度无新增产能计划，短期内供应端压力有限。 - **原料短缺**：由于原油价格波动及中东局势影响，国内外烯烃装置负荷下降，原料短缺加剧。 ### 2. 需求端动态 - **PE下游开工率回升**：截至3月20日当周，PE下游开工率环比上升3.76个百分点至37.59%，春节假期结束第四周，下游工厂逐步复工。 - **农膜价格持续上涨**：元宵节后，华北、华东、华南地区农膜价格继续上涨，显示刚需集中释放。 - **下游采购谨慎**：由于原料短缺，下游出现高价抵触情绪，采购趋于谨慎，现货成交较弱。 ### 3. 库存与成本端分析 - **石化库存中性**：截至3月20日当周，石化库存环比减少1.5万吨至90.5万吨，较去年农历同期高出5.5万吨，目前处于近年同期中性水平。 - **原油价格波动**：布伦特原油05合约下跌至102美元/桶，东北亚与东南亚乙烯价格均环比上涨25美元/吨至1450美元/吨，成本端有所支撑。 ### 4. 中东局势与伊朗PE进口 - **中东产能与出口占比高**：中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%左右，对国际价格和供给具有重要影响。 - **伊朗PE进口占比**：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，但整个中东地区进口占国内产量约20%。 - **地缘政治影响**：特朗普称与伊朗进行对话并暂停打击其能源设施五天，导致油价暴跌，但伊朗方面否认谈判，油价跌势收窄，市场情绪有所波动。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | **塑料开工率** | 3月24日降至82.5%，处于中性偏低水平 | | **PE下游开工率** | 截至3月20日当周，环比上升3.76个百分点至37.59% | | **石化库存** | 环比减少1.5万吨至90.5万吨，较去年农历同期高5.5万吨 | | **原油价格** | 布伦特原油05合约下跌至102美元/桶 | | **乙烯价格** | 东北亚与东南亚乙烯价格均上涨25美元/吨至1450美元/吨 | | **伊朗PE进口占比** | 占中国总进口量约8%，国内产量约3%，中东地区合计占国内产量约20% | | **期货走势** | 塑料2605合约低开后震荡下行，收盘于8918元/吨，跌幅3.57% | | **现货市场** | PE现货市场涨跌互现，LLDPE报8930-9770元/吨，LDPE报10880-11880元/吨，HDPE报8970-10140元/吨 | --- ## 市场展望 - **关注下游复产进度**：节后下游复产情况将对塑料需求产生重要影响。 - **中东局势发展**：霍尔木兹海峡是否恢复通航将决定炼厂负荷变化，进而影响塑料价格走势。 - **价格走势预期**：短期内塑料价格偏强震荡，但需警惕原料短缺与下游采购谨慎带来的下行压力。 --- ## 风险提示 - 原料供应不稳定可能加剧市场波动。 - 地缘政治风险（如中东局势）对国际油价及化工品价格影响较大。 - 下游需求恢复不及预期可能抑制价格上行空间。 --- **免责声明**：本报告中的信息均来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。