20260326-冠通期货-塑料日报_高开后震荡运行_3页_468kb

报告摘要

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年3月26日发布的塑料市场分析，重点围绕塑料期货与现货市场走势、供需格局变化、成本端影响及国际局势对市场的潜在影响等方面展开。整体来看，塑料市场在节后复工与中东局势的双重影响下，呈现震荡运行态势。

主要观点与关键信息

1. 市场行情分析

期货市场：塑料2605合约高开后增仓震荡，价格区间为8620-8864元/吨，最终收盘于8767元/吨，涨幅1.01%，处于60日均线上方。
现货市场：PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-200至+200元/吨之间，LLDPE报8380-9570元/吨，LDPE报10430-11810元/吨，HDPE报8600-9940元/吨。

2. 供需格局变化

供应端：3月26日，塔里木石化全密度装置停车，导致塑料开工率降至81%左右，处于中性偏低水平。一季度无新增产能计划投产，供应端整体偏紧。
需求端：截至3月20日当周，PE下游开工率环比上升3.76个百分点至37.59%，春节假期结束第四周，下游工厂复工增加，但尚未恢复至节前水平，整体呈现季节性波动。
库存情况：石化库存环比减少2万吨至80.5万吨，较去年农历同期低1.5万吨，目前库存处于近年同期中性水平。

3. 成本与原料影响

原油价格：布伦特原油05合约上涨至104美元/桶，显示成本端有所支撑。
乙烯价格：东北亚与东南亚乙烯价格均环比下跌50美元/吨至1400美元/吨，原料成本压力有所缓解。
伊朗PE进口：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，但中东整体进口占国内产量约20%，对国内供需有一定影响。

4. 国际局势影响

中东局势：霍尔木兹海峡不能恢复通航，加剧了塑料供应减少的预期。
美伊谈判：美国有意停火一个月与伊朗讨论15点协议，特朗普表示正在与对的人打交道，伊朗官员否认谈判，市场情绪波动较大。
投资建议：鉴于中东局势的不确定性及下游复产进度的不确定性，建议投资者暂时离场观望，密切关注后续发展。

总结

本报告指出，塑料市场在节后复工与中东局势的双重影响下，呈现震荡走势。供应端受装置停车影响，开工率处于中性偏低水平；需求端虽有所回升，但尚未恢复至节前水平。石化库存处于中性水平，成本端原油价格有所上涨，但乙烯价格下跌缓解了部分成本压力。伊朗PE进口虽占比较小，但中东整体对市场影响较大。建议投资者在当前市场波动中保持谨慎，关注节后下游复产进度及中东局势的进一步发展。