> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 【核心内容概览】 本报告为冠通期货发布的塑料期货市场分析，发布日期为2026年3月20日，主要围绕塑料期货及现货市场行情、基本面变化及未来展望进行分析，强调市场在节后复工与中东局势变化下的波动性。 --- ## 【行情分析】 ### 期货市场 - 塑料2605合约**低开后震荡运行**，最低价**8542元/吨**，最高价**8954元/吨**，最终收盘于**8818元/吨**。 - 期货价格**跌幅0.94%**，**持仓量减少20434手至336310手**。 - 当前价格位于**60日均线上方**，显示短期偏强走势。 ### 现货市场 - **PE现货市场多数下跌**，涨跌幅在**-300至+0元/吨**之间。 - LLDPE报价**8330-8970元/吨**，LDPE报价**10230-11310元/吨**，HDPE报价**8490-9640元/吨**。 - 价格波动反映出下游需求疲软与原料成本变化的双重影响。 --- ## 【基本面跟踪】 ### 供应端 - **3月20日**，新增中沙石化HDPE、中英石化HDPE等**停车装置**，导致塑料开工率**下降至85%左右**，处于**中性水平**。 - 2026年**一季度无新增产能计划投产**，供应端短期内变化不大。 ### 需求端 - 截至3月20日当周，**PE下游开工率环比上升3.76个百分点至37.59%**。 - 春节假期结束第四周，下游工厂**复工增加**，但尚未恢复至节前水平。 - **整体PE下游开工率呈现季节性变动**，显示需求端仍存在恢复空间。 ### 库存情况 - **周五石化早库环比减少3万吨至81万吨**，较去年农历同期**高1万吨**。 - **石化库存处于近年同期中性水平**，显示库存压力不大。 --- ## 【成本与原料端分析】 ### 原油市场 - **布伦特原油05合约下跌至108美元/桶**，表明国际油价承压。 - **东北亚与东南亚乙烯价格****环比上涨70美元/吨至1350美元/吨**，显示原料成本有所上升。 ### 中东局势影响 - **以色列称“单独”空袭伊朗天然气田**，并表示将**遵守特朗普暂停空袭能源设施的要求**。 - **美国财长贝森特称可能解除对“已在海上”的伊朗石油制裁**，导致**原油价格高位下跌**。 - **中东局势**对**能源化工板块形成一定提振**，影响国际价格和供给。 ### 伊朗PE进口影响 - **伊朗PE进口占中国总进口量约8%**，占国内产量约**3%**。 - **整个中东地区PE进口占国内产量约20%**，**中东地区PE产能占全球15%以上**，占全球聚烯烃出口约**25%**。 - 中东局势变化对**国际价格和供给**具有重要影响。 --- ## 【市场情绪与趋势展望】 - **原料短缺**导致国内外**烯烃装置降负增加**，下游采购**趋于谨慎**，现货成交**较弱**。 - 在**化工品集体情绪高涨**背景下，若**霍尔木兹海峡不能恢复通航**，炼厂降负将进一步加剧。 - **塑料价格偏强震荡**，关注**节后下游复产进度**及**中东局势进展**。 --- ## 【关键信息总结】 - **塑料开工率**：3月20日下降至85%，处于中性水平。 - **PE下游开工率**：3月20日当周升至37.59%，季节性波动明显。 - **石化库存**：处于近年同期中性水平，早库环比减少。 - **原油与乙烯价格**：布伦特原油下跌，乙烯价格上升。 - **中东局势**：对能源化工板块形成提振，影响国际价格和供给。 - **伊朗PE进口占比**：约8%的中国总进口量，中东整体进口占比约20%。 - **市场趋势**：塑料价格偏强震荡，关注下游复产与中东局势。 --- ## 【投资建议】 - 塑料期货短期**震荡偏强**，建议关注**下游复产节奏**与**中东局势变化**。 - 现货市场**成交偏弱**，下游采购谨慎，需警惕**原料成本上升**对利润空间的挤压。 - 市场情绪受**中东局势**影响较大，投资者应保持**风险意识**，谨慎操作。 --- **注：** 本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。