> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的塑料市场分析日报，发布日期为2026年3月12日。报告从行情分析、期现行情及基本面跟踪三个维度，对塑料市场进行了详细解析，重点关注供需变化、库存水平、成本端波动及国际局势对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 塑料市场整体表现 - 塑料2605合约高开后增仓震荡运行，最终收盘于8236元/吨，涨幅4.17%，处于60日均线上方。 - 持仓量增加4435手至327108手，显示市场参与者情绪有所升温。 - 现货市场涨跌互现，价格波动区间为-200至+200元/吨，LLDPE、LDPE、HDPE报价分别在7880-8470元/吨、9980-11010元/吨、8040-8800元/吨之间。 ### 2. 供应端分析 - **开工率变化**：3月12日，由于上海石化全密度装置等停车，塑料开工率下降至88%，处于中性水平。 - **新增产能**：2026年1月已投产巴斯夫（广东）FDPE（50万吨/年）和裕龙石化LDPE/EVA（30万吨/年），一季度无新增产能计划。 - **原料短缺**：国内外烯烃装置降负增加，反映出原料供应紧张，尤其受中东局势影响。 ### 3. 需求端分析 - **下游复工**：春节假期结束后第二周，PE下游开工率环比上升10.4个百分点至28.62%，但尚未恢复至节前水平。 - **价格波动**：元宵节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，华北、华东、华南地区农膜价格均上涨。 - **现货成交**：下游出现高价抵触情绪，现货成交较弱。 ### 4. 库存与成本端 - **石化库存**：截至3月6日当周，石化库存环比减少4万吨至80万吨，较去年农历同期高2万吨，整体处于近年同期中性水平。 - **原油价格**：布伦特原油05合约上涨至98美元/桶，东北亚与东南亚乙烯价格环比持平，分别为970美元/吨和940美元/吨。 - **成本支撑**：IEA释放石油储备，但交付速度缓慢，叠加霍尔木兹海峡船只遭袭，原油价格大幅反弹，成本端支撑增强。 ### 5. 国际影响因素 - **中东局势**：霍尔木兹海峡事件对国际油价产生显著提振作用，进一步影响塑料成本。 - **中东产能占比**：中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%，对国际价格和供给具有重要影响。 - **伊朗进口占比**：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，整体中东进口占国内产量约20%，显示国际资源对国内市场仍有支撑作用。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端 - 上海石化全密度装置停车，导致塑料开工率下降至88%。 - 2026年1月新增产能：巴斯夫（广东）FDPE（50万吨/年）、裕龙石化LDPE/EVA（30万吨/年）。 - 一季度无新增产能计划，供应端趋于稳定。 ### 需求端 - PE下游开工率季节性回升，但尚未恢复至节前水平。 - 农膜价格因刚需释放而上涨，但下游对高价存在抵触情绪，现货成交偏弱。 ### 库存与成本 - 石化库存处于近年同期中性水平，节后持续去化。 - 原油价格因中东局势和IEA释放储备而上涨，乙烯价格保持平稳。 ### 国际因素 - 中东PE产能占全球15%以上，出口占全球25%，对国际价格影响显著。 - 伊朗PE进口占中国总进口量8%，国内产量3%，整体中东进口占国内产量20%。 --- ## 市场展望 - 若霍尔木兹海峡无法恢复通航，塑料价格短期内易涨难跌。 - 关注节后下游复产进度及中东局势进展，这些因素将对市场走势产生重要影响。 - 化工品整体情绪高涨，可能继续带动塑料市场走强。 --- ## 投资建议 - 塑料期货短期震荡偏强，建议关注技术面与基本面的联动。 - 现货市场存在价格波动，需警惕下游高价抵触情绪对成交的影响。 - 中东局势仍是重要变量，建议投资者保持谨慎，密切跟踪事件发展。