2017-【第112号令】《股票期权交易试点管理办法》_16页_792kb

股票期权交易试点管理办法总结

核心内容

《股票期权交易试点管理办法》旨在规范股票期权交易试点，维护市场秩序，防范风险，保护交易各方的合法权益，促进资本市场健康发展。该办法依据《证券法》《期货交易管理条例》《证券公司监督管理条例》等法律法规制定，明确了股票期权交易的定义、监管体系、风险控制、投资者保护等关键内容。

主要观点

• 交易方式与标的：股票期权交易采用公开集中交易方式或证监会批准的其他方式，交易标的为标准化的股票期权合约，包括股票、跟踪股票指数的ETF等。
• 基本原则：交易应遵循公开、公平、公正和诚实信用原则，禁止欺诈、内幕交易、市场操纵等违法行为。
• 监管体系：中国证监会对股票期权市场实行集中统一监管，证券交易所、证券登记结算机构、行业协会等实行自律管理。
• 市场准入：证券交易所经证监会批准可开展股票期权交易，交易品种需具备充分的现货基础、市场充分竞争、交割量充足等条件。
• 结算制度：实行当日无负债结算制度，证券登记结算机构负责结算，并提供多边净额结算服务。
• 保证金管理：保证金以现金或认可证券形式缴纳，经营机构和结算参与人需对投资者资金实行分账管理，确保资金安全。
• 投资者保护：实行投资者适当性制度，经营机构需对投资者风险承受能力进行评估，并签署风险揭示书，保障投资者权益。
• 行权机制：买方有权在合约规定期间内决定是否行权，可使用自有资金、证券或借入资金、证券进行行权结算。经营机构可提供协议行权服务，需在合同中明确相关条款。
• 风险控制措施：包括保证金、涨跌停板、持仓限额、强行平仓、风险准备金等制度，以应对市场异常情况。
• 法律责任：违反本办法及相关法律法规的单位或个人，将受到监管措施、行政处罚或刑事责任追究。

关键信息

交易规则与参与者

• 股票期权交易：指以股票期权合约为交易标的的标准化合约交易。
• 做市商制度：做市商需提供双边报价，不得进行内幕交易或市场操纵。
• 保证金安全存管：由投资者保护基金公司、期货保证金监控中心等机构负责监控。

投资者管理

• 投资者适当性：证券交易所制定投资者标准，经营机构需对投资者进行风险评估。
• 衍生品合约账户：由证券登记结算机构统一管理，用于记录股票期权持仓及变动。
• 行权与协议行权：买方可自主行权，经营机构可提供协议行权服务，需在合同中明确条款。

风险控制机制

• 强行平仓：当保证金不足或交收违约时，结算参与人或经营机构可强行平仓。
• 紧急措施：在市场异常情况下，交易所或结算机构可调整保证金、涨跌停板、持仓限额等。
• 风险准备金：经营机构需按规定提取、管理和使用风险准备金。

法律责任

• 违规处理：包括责令改正、监管谈话、出具警示函、行政处罚及刑事责任。
• 信息保密：禁止编造、传播虚假信息，禁止利用内幕信息或未公开信息从事交易。

附录：术语解释

适用范围

• 本办法适用于所有从事股票期权交易及其相关活动的单位和个人。
• 适用于证券交易所、证券登记结算机构、保证金安全存管监控机构、经营机构、投资者等交易参与主体。
• 其他交易场所经证监会批准也可开展股票期权交易，参照本办法执行。

生效时间

• 本办法自公布之日起施行。