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菜粕早报（2025-07-21）总结

机构：大越期货投资咨询部
作者：王明伟

核心观点

1. 基本面
   菜粕价格震荡回升，豆粕走势带动和技术性买盘支撑盘面。菜粕库存维持低位、进口油菜籽到港量增加，短期维持区间震荡格局。中国对加拿大油渣饼进口加征关税利多，但影响有限；国产油菜籽上市或缓解供应压力。
2. 盘面表现
   菜粕贴水期货，主力多单小幅增加，驱动资金流出。当前价格区间为2700-2760，短期或有冲高回落可能。
3. 关键因素
   • 利多：库存低位、关税政策调整
   • 利空：国内进口菜籽到港增多、需求处于季节性淡季
4. 风险点
   • 国内水产需求偏淡
   • 加拿大油菜籽进口增加导致供应压力加剧

价格与持仓数据

• 盘面报价：豆粕-菜粕价差震荡，菜粕现货价格2620元/吨，主力合约RM2509交投区间为2719-2722元/吨。
• 持仓变化：主力多单小幅增加，仓单数据反映库存低位但未显著回升。

结论

市场维持区间震荡，交易需关注国内需求变化及进口政策调整动态。