20220826-银河期货-农产品月报_仍处旺季消费_蛋价高位震荡_12页_1mb

银河农产品及衍生品分析报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年8月至9月期间鸡蛋市场的供需、价格走势、成本变化及替代品影响，同时对期货市场策略进行了展望。报告由刘倩楠撰写，涵盖市场概况、供需分析、成本端、替代品、月差表现及期货策略等多个方面。

主要观点

1. 市场概况

• 鸡蛋价格：8月份价格震荡上涨，但涨幅不及往年旺季。9月份预计价格仍将维持高位震荡，难跌破4.5元/斤。
• 鸡苗价格：8月份鸡苗价格从2.8元/羽涨至3.2元/羽，9月份预计维持略强趋势。
• 淘鸡价格：8月份淘鸡价格下跌6.1%，9月份预计因集中淘汰及节日备货需求，价格有所回落但跌幅有限。

2. 供应端分析

• 存栏情况：2022年7月在产蛋鸡存栏为11.94亿只，环比和同比均小幅上升。预计8-11月存栏逐步走低。
• 产蛋率：8月初产蛋率降至87.17%，随着天气转凉，预计9月份产蛋率将逐步恢复。
• 补栏情况：8月份补栏积极性略有恢复，9月份预计随着气温下降，补栏量将增加，但受饲料成本影响，增幅有限。
• 淘汰情况：8月份淘鸡量同比增加10.7%，9月初预计集中淘汰，淘鸡供应量减少，价格有望回升。

3. 需求端分析

• 消费旺季：8月份为传统消费旺季，食品厂、学校及节假日备货需求推动消费，但受疫情影响，消费不及往年。
• 餐饮数据：7月份餐饮收入环比下降1.9%，同比减少1.5%，显示暑期消费疲软。
• 销量：8月份鸡蛋销量同比下降2.5%，库存维持在低位，流通环节库存仅0.78天。

4. 成本端分析

• 饲料成本：8月份豆粕价格从4200元/吨涨至4500元/吨，玉米价格维持在2790-2810元/吨，综合饲料成本上涨至3320元/吨，每斤鸡蛋成本约3.8元。
• 养殖利润：8月份养殖利润仍较好，但9月份预计随着蛋价回落，利润将有所下降。

5. 替代品影响

• 蔬菜价格：8月份蔬菜价格涨至历史高位，寿光蔬菜价格指数上涨17%，对鸡蛋消费形成一定替代压力。
• 猪肉价格：8月份猪肉价格高位震荡，预计9月份中秋和国庆前消费增加，猪肉价格维持偏强，对鸡蛋价格形成支撑。

关键信息

• 价格趋势：鸡蛋价格在8-9月仍将维持高位震荡，9月价格或略有回落但不会跌破4.5元/斤。
• 供应与需求：8-9月鸡蛋供应偏紧，需求仍处于旺季，但受疫情影响，实际消费不及预期。
• 成本支撑：饲料成本居高不下，对蛋价形成支撑，预计9月份饲料价格维持高位震荡。
• 期货策略：建议逢低建仓多单，同时关注10-11月价差，考虑空10-11月价差策略。

风险提示

• 动物疫病：可能影响鸡蛋产量及价格。
• 宏观风险：如美联储加息、疫情反复等，可能对市场情绪和需求造成影响。
• 气象灾害：如极端天气可能影响鸡蛋生产及运输。

作者与联系方式

• 作者：刘倩楠（银河期货有限公司）
• 期货从业证号：F3013727
• 投资者咨询证号：Z0014425
• 联系方式：
  • 蒋洪艳：021-65789251（负责人）
  • 贾瑞林：021-65789256（联络对接）
  • 马幼元：油脂研究、玉米白糖研究
  • 陈界正：粕猪研究
  • 刘倩楠：棉禽研究、期货报告主笔
  • 电话：400-886-7799
  • 网址：www.yhqh.com.cn

附图说明

• 图1-图6：展示鸡蛋主产区和主销区价格走势、产销价差、鸡苗及淘汰鸡价格、养殖利润等。
• 图7-图12：反映在产蛋鸡存栏、日龄结构、淘汰鸡出栏量、产蛋率等数据。
• 图13-图16：显示餐饮收入、鸡蛋销量及库存情况。
• 图17-图20：展示玉米豆粕价格走势、猪肉及蔬菜价格变化。
• 图21：鸡蛋1-5价差走势。

总结

8-9月鸡蛋市场仍处消费旺季，供应偏紧，价格维持高位震荡。需求端受疫情及高成本影响，表现一般。成本端饲料价格居高不下，对蛋价形成支撑。替代品如蔬菜和猪肉价格高位震荡，对鸡蛋消费有促进作用。建议关注9月份集中淘汰及节日备货对价格的影响，同时考虑期货市场逢低建仓及价差策略。市场存在多种风险，需谨慎对待。