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光期研究：2026年鸡蛋策略月报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年2月鸡蛋市场的供需格局、价格走势、成本与利润变化、贸易形势及期现市场动态，旨在为投资者提供策略参考。

主要观点与关键信息

1. 价格走势

• 期货主力合约：2026年2月上旬，鸡蛋主力2604合约受节后需求回落预期影响延续回调；春节前最后一周，期货价格低位反弹；节后价格阶段性高位震荡。
• 现货价格：2月鸡蛋现货价格总体下行，节后受开学季备货提振，价格止跌企稳，2月27日较节后跌点上涨0.04元/斤。
• 季节性规律：春节前贸易备货提振价格，节后需求回落导致价格季节性下跌。

2. 供应情况

• 蛋鸡存栏：2月蛋鸡存栏13.5亿只，环比增加0.6%，同比增加3.37%。
• 鸡龄结构：后备鸡占比12.38%，在产蛋鸡占比78.86%，待淘老鸡占比8.76%。
• 补栏量：2月育雏鸡补栏量4330万只，环比增加0.19%，同比增加5.13%。
• 老鸡出栏：2月老鸡出栏量4451万只，较前一月下降43%；节后出栏量逐步恢复，但养殖端出栏积极性不高。
• 种蛋利用率：截至2月26日，种蛋利用率为75%，个别大厂达80%。

3. 成本与利润

• 养殖成本：2月26日，中国鲜蛋周度成本为3.03元，较前一周微涨0.01元，较上月持平。
• 鸡苗价格：2月26日，鸡苗均价为3.45元/羽，较上月上涨0.23元/羽。
• 养殖利润：2月26日，鸡蛋养殖利润为-0.35元/斤，2月27日蛋鸡养殖利润为-11.85元/只，养殖利润由盈转亏。

4. 贸易形势

• 销量：2月销区鸡蛋销量为18.82千吨，环比减少39%，同比减少34%。
• 库存天数：节后贸易环节采购量增加，市场走货加快，销量环比回升。

5. 期现市场动态

• 期现基差：鸡蛋4月合约期现基差波动，反映现货与期货之间的价差变化。
• 月间价差：鸡蛋5-4合约价差波动，显示市场对未来价格预期的分歧。
• 持仓变化：2604合约持仓量较大，主要机构如国泰君安、中信期货、东证期货等在成交量和持买单、卖单上均有显著变化。

市场展望与建议

• 供需基本面：短期供应充足，需求回落，市场基本面延续弱势格局。
• 养殖端影响：随着蛋价下跌，养殖利润转为亏损，可能促使养殖端加速淘汰老鸡，增加供给压力。
• 替代消费：低价蛋可能刺激替代消费，提高鸡蛋总体消费量。
• 策略建议：在产能有效去化前，鸡蛋价格或将延续区间震荡，建议投资者采取短线交易策略，密切关注养殖端补栏与淘汰意愿变化。

农产品团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得“最佳农产品分析师”称号，具备丰富的行业经验和媒体资源。
• 侯雪玲：豆类分析师，期货从业十余年，多次获奖，具有较强的市场分析能力。
• 孔海兰：经济学硕士，现任鸡蛋、生猪行业研究员，曾担任第一财经频道嘉宾分析师，多次接受采访和发表评论。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。