> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究：生猪与鸡蛋策略周报（3月22日） ## 核心内容 本周生猪与鸡蛋市场均呈现震荡下行态势，生猪价格持续回落，鸡蛋价格延续反弹。市场供需矛盾依然显著，养殖端亏损扩大，但部分企业因成本下降或需求回暖出现盈利改善。 --- ## 生猪市场分析 ### 主要观点 1. **价格持续走弱** - 全国生猪均价为9.9元/公斤，较上周下跌0.18元/公斤。 - 河南地区猪价为9.93元/公斤，较上周下跌0.25元/公斤。 - 周前期因低价惜售，价格微涨；周后期因需求疲软和信心不足，价格下滑。 2. **仔猪价格延续下跌** - 3月19日仔猪均价为315元/头，较上周下跌25元/头。 - 供应充足，但下游补栏信心不足，导致仔猪市场供大于求。 3. **交易均重小幅下降** - 全国生猪交易均重为125.55公斤/头，较上周下降0.05公斤/头。 - 部分区域因出栏意愿增强而降重出栏，另一些区域因需求疲弱而压栏增重。 4. **养殖利润持续缩水** - 自繁自养养殖利润为-239元/头，亏损扩大14元/头。 - 仔猪育肥利润为-201元/头，亏损缩窄20元/头。 5. **屠宰企业开工率小幅回升** - 样本屠宰企业开机率35.13%，环比增加1.6个百分点。 - 猪价较低刺激采购成本下降，带动开工率小幅上涨。 6. **期现联动下跌** - 生猪期货主力2605合约连续阴线收盘，期价下探新低。 - 远期合约联动下行，市场弱势格局持续。 --- ## 鸡蛋市场分析 ### 主要观点 1. **价格延续反弹** - 截至3月20日，全国褐壳蛋均价3.21元/斤，较上周上涨0.15元/斤。 - 市场小码货源紧张，大蛋供应平稳，下游需求恢复性好转。 2. **成本支撑价格** - 饲料成本上涨，对蛋价形成支撑。 - 周度鲜蛋成本为3.16元/斤，较上周增加0.05元/斤。 3. **鸡苗价格环比上涨** - 截至3月19日，鸡苗均价为3.8元/羽，较上周上涨0.17元/羽。 - 鸡苗需求正常，种鸡企业排单稳定，局部地区苗价上涨。 4. **养殖利润缩窄** - 鸡蛋养殖利润为-0.22元/斤，较上周缩窄0.09元/斤。 - 蛋鸡养殖利润为-10.39元/只。 5. **供应充足但需求支撑** - 2月销区鸡蛋销量为18.82千吨，环比下降39%。 - 供应端问题尚未解决，但清明节临近带来短期需求提振。 --- ## 关键信息汇总 ### 生猪市场 - **价格走势**：全国均价9.9元/公斤，河南均价9.93元/公斤，均较上周下跌。 - **供应情况**：能繁母猪存栏下降，但整体仍高于正常水平。 - **养殖利润**：自繁自养亏损扩大，仔猪育肥亏损缩窄。 - **饲料成本**：上涨，对价格形成支撑。 - **屠宰开工率**：样本企业开机率35.13%，环比上升。 - **期货表现**：主力合约持续下跌，远期合约联动下行。 ### 鸡蛋市场 - **价格走势**：均价3.21元/斤，较上周上涨。 - **供应情况**：蛋鸡存栏环比增加0.6%，鸡龄结构稳定。 - **养殖利润**：鸡蛋养殖亏损缩窄，蛋鸡养殖利润下降。 - **饲料成本**：继续上涨，支撑蛋价。 - **鸡苗价格**：环比上涨，需求稳定。 - **期货表现**：主力合约回调有限，整体震荡。 --- ## 行业趋势 1. **养殖规模化率提升** - 2024年规模化率为70%，预计2030年提升至83%。 2. **2025年出栏量增长** - 2025年全国生猪出栏量71973万头，增长2.4%。 3. **2026年供应收缩预期** - 能繁母猪存栏预计继续下降，可能至3650万头，对猪价形成支撑。 4. **成本压力缓解** - 头部猪企成本逐步下降，预计2026年成本降至10元/公斤。 --- ## 政策动态 - **生猪收入保险补贴**：上海市阶段性纳入市级财政农业保险保费补贴常规险种，减轻养殖户负担。 - **能繁母猪存栏调控**：农业农村部目标将能繁母猪存栏下调至3650万头，持续去化。 --- ## 总结 本周生猪市场延续弱势，价格持续下跌，养殖端亏损扩大，但部分企业因成本下降或需求改善出现盈利缩窄。鸡蛋市场则因成本支撑和短期需求提振，价格延续反弹，但供应端问题尚未完全解决，未来走势仍需关注供需变化及饲料成本波动。整体来看，生猪市场面临“高供应、低需求”的困境，而鸡蛋市场则在成本和需求双重支撑下保持相对稳定。