20220929-银河期货-农产品季报_低存栏高成本支撑_鸡蛋现货易涨难跌_11页_1mb

鸡蛋市场分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2022年三季度至四季度鸡蛋市场的供需、成本、替代品及期货策略，指出鸡蛋价格整体处于高位，受低存栏、高成本、旺季需求及替代品价格支撑影响。

主要观点与关键信息

一、市场概况

• 三季度鸡蛋价格强势：受供应偏紧和需求旺季推动，主产区均价从7月初的4元/斤上涨至9月初的5.7元/斤，之后有所回落，但9月下旬再次上涨至5.3元/斤附近。
• 四季度价格预测：预计鸡蛋价格仍将维持在高位，但国庆后可能因库存消化出现季节性回落。
• 鸡苗价格走势：三季度鸡苗价格震荡，四季度补栏积极性有所提升，但因成本高企，价格仍偏强。
• 淘鸡价格高位震荡：三季度淘鸡价格维持在11.6-12.7元/公斤区间，四季度预计继续维持高位。

二、供应端分析

• 在产存栏持续走低：2022年8月在产蛋鸡存栏量为11.82亿只，环比下降1%，预计四季度存栏量将继续下降，维持在历史同期低位。
• 补栏情况：三季度补栏量较少，四季度虽有所增加，但因成本高企，补栏仍保持谨慎。
• 蛋鸡产蛋率偏低：7-8月产蛋率因高温影响下降，与往年同期相比处于低位。
• 淘汰鸡量：三季度淘汰鸡量较低，养殖户延淘情绪浓厚，预计四季度淘汰鸡量仍偏少，但中秋节前将有集中淘汰。

三、需求端分析

• 三季度需求旺季：受中秋备货、暑期消费、开学季及疫情抢购等因素影响，需求表现较好。
• 四季度需求预期：受经济下行压力和疫情防控措施影响，预计消费不及往年，但仍是消费旺季。
• 鸡蛋销量与库存：三季度销量相对较低，库存维持在低位，四季度天气转凉，库存可能有所增加。

四、成本端分析

• 饲料成本高企：三季度玉米价格在2800-2900元/吨区间，豆粕价格从4000-4300元/吨上涨至5350元/吨，综合饲料成本从3200元/吨上涨至3600元/吨。
• 四季度饲料成本预测：受美联储加息影响，饲料价格将有所回落，但空间不大，维持在前期平台附近。

五、替代品影响

• 蔬菜价格高位运行：三季度蔬菜价格处于历史高位，四季度北方蔬菜供应减少，价格将进一步走高，对鸡蛋形成较强替代需求。
• 猪肉价格高位震荡：三季度猪肉价格在20-20.8元/斤区间，预计四季度仍维持高位，对鸡蛋替代需求保持稳定。

期货策略建议

单边策略

• 四季度鸡蛋现货价格重心预计维持在高位，短期内期货价格偏强。
• 随着11、12月份临近，1月合约将被视为春节后合约，价格可能走弱，建议在价格相对高位时逢高空1月合约。

套利策略

• 建议在11月份或考虑逢高空1-5价差，以捕捉季节性价格波动。

风险提示

• 动物疫病
• 宏观经济风险
• 疫情反复
• 气象灾害

作者信息

• 主笔：刘倩楠
• 期货从业证号：F3013727
• 投资者咨询从业证号：Z0014425
• 联系方式：010-68569781

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