20230109-天风证券-机械设备行业研究周报_板块受疫情扰动出现显著调整_新年打响反攻第一枪_13页_1mb

机械设备行业总结

核心内容

2023年1月，机械设备板块在经历疫情扰动后出现显著调整，但新年伊始已开启反攻。短期推荐板块包括半导体设备、光伏钙钛矿+铜电镀和工程机械。整体板块估值处于三年低点，PB估值分位为36.29%，PE处于低位，预计估值将得到充分消化。

主要观点

1. 板块调整与反弹：机械板块在2022年11月4日以来的调整幅度收窄，2023年首周上涨3.99%。成长类板块反弹较快，光伏设备单月跌幅最高达11%，风电设备单月跌幅最高达10%以上。当前机械板块PB估值为三年36.29%，PE处于低位，估值有望逐步修复。
2. 2023年展望：预计2023年将是经济逐步复苏的一年，基本面类似2019年，但利率环境可能类似2017年（宽松有限）。建议优选估值性价比高的品种，如白马股（华测检测、华峰测控、苏试试验）和自动化领域（刀具、华锐精密等），以及超跌的光伏设备。
3. 板块估值分析：机械板块PB为2.52倍，处于三年低点，PE也处于低位。光伏设备估值本周有所下降，处于三年54.91%分位，而风电设备、半导体设备、锂电设备、检测设备与服务、机床的PB估值分位分别为32.02%、32.77%、25.14%、42.97%、40.36%，均未进入60%的高估区间。

关键信息

短期推荐组合

• 华峰测控
• 宏华数科
• 长川科技
• 三一重工
• 恒立液压
• 德龙激光（建议关注）
• 恒润股份（建议关注）

中长期核心组合

• 光伏设备：迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维（建议关注）
• 风电设备：新强联（建议关注）、恒润股份（建议关注）、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链（与电新组联合覆盖）、华伍股份
• 半导体设备：拓荆科技（与电子组联合覆盖）、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密（电子组覆盖）、快克股份（建议关注）
• 自动化：杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、锐科激光（与电子组联合覆盖）、伊之密（建议关注）、禾川科技（建议关注）
• 锂电设备：先导智能（与电新组联合覆盖）、联赢激光、利元亨、东威科技（建议关注）
• 其他：春风动力（与汽车组联合覆盖）、奕瑞科技（与生物医药组联合覆盖）、华测检测（与公用环保组联合覆盖）、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技（建议关注）、华荣股份

本周重点板块跟踪

• 周涨幅较大的子行业：3C设备（+7.24%）、光伏设备（+7.18%）、工业机器人及工控系统（+6.93%）、服务机器人（+5.35%）、机床设备（+5.28%）

• 涨幅前十个股：

  • 海得控制（+31.65%）
  • 古鳌科技（+27.40%）
  • 同力日升（+25.27%）
  • 江龙船艇（+20.25%）
  • 思维列控（+20.00%）
  • 同飞股份（+18.42%）
  • 鸣志电器（+15.61%）
  • 三超新材（+14.93%）
  • 恒润股份（+14.32%）
  • 软控股份（+14.14%）

• 跌幅前十个股：

  • 天鹅股份（-8.99%）
  • 新莱应材（-8.39%）
  • 海容冷链（-8.11%）
  • 玉龙股份（-7.44%）
  • 川仪股份（-6.53%）
  • 浙江鼎力（-6.45%）
  • 长川科技（-5.46%）
  • 音飞储存（-5.33%）
  • 宝色股份（-5.32%）
  • ST安控（-5.16%）

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险
• 设备订单不及预期
• 新冠疫情导致需求不及预期风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市

附录：相关报告

1. 《机械设备-行业研究周报:板块受疫情扰动出现显著调整，调整后回弹有望接近尾声》2023-01-03
2. 《机械设备-行业研究周报:板块受疫情扰动出现显著调整，调整有望接近尾声》2022-12-27
3. 《机械设备-行业深度研究：风电行业：从风电锻件+风电轴承看恒润股份的核心竞争力》2022-12-21