20241013-东吴证券-大炼化周报_地缘冲突支撑国际油价高位震荡_涤纶长丝偏强运行_34页_4mb

大炼化周报总结

投资要点显示，地缘冲突导致国际油价高位震荡，支撑涤纶长丝偏强运行。国内大炼化项目价差环比大幅下降820%，至236,872元/吨，而国外项目价差环比下降539%，至86,594元/吨。

在聚酯板块，成本支撑下涤纶长丝市场偏强，本周POY/FDY/DTY均价分别上涨314元/吨、300元/吨、257元/吨，周均利润改善。涤纶长丝开工率89.32%，下游织机开工率68.53%，需求复苏加速。

炼油板块方面，国内成品油价格上涨，但价差缩窄；国外成品油如美国汽油和柴油价差变化显著，航煤价差增大。国外成品油总体上涨，但部分地区价差调整。

化工板块中，PX价格环比上涨957美元/吨，较原油价差缩窄，化工品价差普遍缩窄，单吨净利润改善。

相关上市公司包括民营大炼化和涤纶长丝企业：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

风险提示包括项目实施进度不及预期、宏观经济放缓、地缘风险、产能变化和数据误差。

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