20230305-华联期货-铁矿石周报_监管趋严_铁矿强势上行_14页_2mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场呈现波动走势，价格区间在897.5至932.5之间，市场情绪与数据表现密切相关。整体来看，铁矿石供应和需求均有回暖迹象，但地产复苏仍显缓慢，宏观政策及国际金融环境对市场产生一定影响。

主要观点

1. 发运情况

• 澳洲铁矿石：14港发运总量1663.6万吨，周环比+6%，同比+21%，发运量恢复较快。
• 巴西铁矿石：14港发运568.3万吨，周环比+12%，但同比-10%，处于季节性淡季低位。

2. 需求表现

• 螺纹钢产量与需求超预期增长，钢厂采购有所增加。
• 铁水产量持续上升，钢厂盈利有所改善，247家钢厂高炉开工率82%。
• 市场预期向好，对铁矿石需求形成支撑。

3. 库存变化

• 全国45港港口库存13770.03万吨，周环比-1.64%。
• 澳矿港口库存6480.02万吨（周环比-1.3%），巴西矿4792.4万吨（周环比-1.9%）。
• 247家钢厂进口矿库存9257.73万吨，小幅累库。

4. 市场趋势

• 整体趋势为高位震荡，一季度复产逻辑延续。
• 两会接近尾声，市场信心偏强，预计铁水产量仍将持续好转。

操作建议

• 单边策略：建议继续持有多单，注意回调风险。
• 激进操作：可在回调至900以下时逢低买入。

关键关注及风险因素

• 地产政策：地产项目复工进展及政策变化对需求影响较大。
• 巴西发运：巴西发运量的季节性波动可能影响供应。
• 钢厂采购：钢厂采购节奏及库存变化是需求的重要指标。
• 钢材销售：钢材销售情况反映下游需求变化。
• 两会影响：两会期间政策预期及市场情绪波动较大。

本周行情回顾

• 铁矿石合约价格波动剧烈，单周最大价差达35点。
• 周一至周三维持震荡偏强走势，主力合约稳定在910以上。
• 周四受DCE接货问题影响跳水至900以下，但周五钢材表需数据提振市场，收盘于931.5。
• 市场情绪整体上行，但波动性强，操作难度加大。

宏观及下游地产数据

• 美联储加息预期：鲍威尔表示可能加息至5.00%-5.25%，概率为64.6%。
• CPI与PPI数据：2月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.5%；PPI同比下降1.4%，环比持平。
• 地产数据：房地产投资、新开工面积、商品房销售等数据均显示复苏缓慢，对铁矿石需求形成压制。

基本面分析

1. 现货价格

• PB粉930元/湿吨（+10），金步巴粉898元/湿吨（+9），卡拉加斯粉1018元/湿吨（+11）。
• 高品矿涨幅明显，低品矿（如超特粉）未有显著变化，显示市场对优质矿石需求增强。

2. 供应分析

• 澳巴发运量均高于去年同期，但巴西处于季节性淡季。
• 中国26港铁矿石到港量2043万吨，环比+13.9%；青岛港到港量环比+26.3%。

3. 需求分析

• 螺纹钢产量月环比+8.82万吨，日均铁水产量升至236.47万吨，钢厂利润小幅回升。
• 市场预期持续向好，推动铁矿石需求。

4. 库存分析

• 港口库存整体下降，但钢厂进口矿库存小幅累库。
• 社会及厂内库存维持低位，显示需求强劲。

5. 利润情况

• 螺纹钢高炉与电炉利润均有所改善，进口矿利润维持稳定。

数据来源与图表说明

• 图表1：主力合约价格走势
• 图表2：05-09合约价差
• 图表3：62%普氏指数
• 图表4：普氏-大商所价差
• 图表5-14：涉及发运量、到港量、库存、产量、开工率等关键数据，均来自Mysteel与国家统计局。

免责声明

• 本报告由研究员孙伟涛独立出具，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于发布时可靠的数据，但不保证其准确性、完整性或时效性。
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