20180704-东北证券-国防军工行业动态报告_中美贸易战持续发酵_军工板块迎反弹机会_3页_511kb

报告摘要

2018年7月3日，申万国防军工板块指数大幅上涨4.41%，成为28个子行业中涨幅最高的板块，其中航天装备、航空装备、地面兵装和船舶制造子板块分别上涨4.25%、5.43%、4.34%和4.59%。此次上涨被视为中美贸易战持续发酵带来的市场反弹机会。

贸易战影响：6月15日美国对华加征关税，标志着中美贸易战正式开启。7月6日为关键时间节点，贸易战对全球经济和地区局势带来了极大的不确定性，对军工板块形成强烈刺激。
估值低位：申万国防军工板块PE为57倍，接近2014年8月水平，整体估值处于历史中低位，具有一定的修复空间。
投资建议：建议重点配置行业龙头和低估值且业绩兑现较为确定的民参军个股。行业龙头包括：中航沈飞、内蒙一机、国睿科技；民参军个股包括：航新科技、亚光科技。
未来预期：军工行业在政策利好和改革预期的推动下，基本面有望改善，同时贸易战带来的不确定性也可能推动板块估值修复。

公司名称	现价（元）	2018E EPS（元）	2019E EPS（元）	2020E EPS（元）	2018E PE（倍）	2019E PE（倍）	2020E PE（倍）	评级
内蒙一机	12.87	0.39	0.48	0.59	33	27	22	买入
中航沈飞	39.04	0.59	0.71	0.87	67	55	45	买入
国睿科技	17.78	0.37	0.46	0.59	48	39	30	买入
航新科技	21.35	0.59	0.77	0.97	36	28	22	买入
亚光科技	12.76	0.42	0.59	0.79	30	22	16	买入