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格林大华期货研究院市场分析总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年1月28日发布市场分析报告，重点分析了白糖、红枣及橡胶系品种的市场走势、基本面变化与交易策略。报告指出，整体市场在春节前备货基本结束的背景下，交投氛围清淡，缺乏明确的驱动因素，多数品种维持震荡或偏弱走势。

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一、白糖

品种表现

• SR605合约收盘价5168元/吨，日跌幅0.08%，夜盘收于5165元/吨。
• SR609合约收盘价5185元/吨，日跌幅0.08%，夜盘收于5180元/吨。

重要资讯

1. 广西白糖现货成交价为5239元/吨，下跌8元/吨；广西制糖集团报价区间5250~5320元/吨，多数下调10元/吨。
2. 云南制糖集团报价5120~5170元/吨，下调10元/吨。
3. 加工糖厂主流报价区间为5560~5900元/吨，部分下调10元/吨。
4. ISMA预测2025/26榨季国内食糖产量约3435万吨，消费量约2850万吨，消费小幅上升，期末库存充足。
5. 巴西1月前四周糖和糖蜜出口量173.76万吨，日均出口量10.86万吨；2025年1月日均出口量为9.37万吨。
6. 印度12月汽油乙醇掺混比例首次达到20%。

市场逻辑

• 外盘方面，ICE原糖尝试突破15美分/磅压力未果，海外基本面消息有限，市场仍关注印度与泰国产量兑现。
• 内盘方面，郑糖窄幅波动，春节前备货基本结束，交投清淡。
• 短期缺乏基本面与外盘指引，盘面或以震荡为主。

交易策略

• SR605合约关注5100-5300活动区间，建议以高抛低吸的短线思路操作。

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二、红枣

品种表现

• CJ605合约收盘价8820元/吨，日涨幅0.68%。
• CJ609合约收盘价9045元/吨，日涨幅0.50%。

重要资讯

1. 上周36家样本点物理库存14068吨，环比减少2.41%，同比增加32.72%。
2. 河北特级红枣批发价9.25元/公斤，日环比持平。
3. 广东如意坊市场到货车辆减少至2车，日环比下降4车。
4. 红枣仓单3325张，日环比持平。

市场逻辑

• 红枣期价小幅回升，但基本面信息有限，节前备货氛围一般。
• 供应压力仍是压制红枣期现价格的主要因素。
• 技术面显示CJ605合约跌破前低支撑后微幅回升，但偏空氛围仍存。
• 预计后市将向下寻找历史前低支撑，中长期建议偏空对待。

交易策略

• CJ605合约前期空单可持有或止盈，未入场者可逢高沽空。

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三、橡胶系

品种表现

• RU2605合约收盘价16205元/吨，日跌幅0.15%。
• NR2603合约收盘价13085元/吨，日跌幅0.00%。
• BR2603合约收盘价13045元/吨，日跌幅1.66%。

重要资讯

1. 泰国原料胶水价格57.9泰铢/公斤，杯胶价格53.2泰铢/公斤。
2. 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计58.45万吨，环比减少0.04万吨，降幅0.07%。
3. 保税区库存9.45万吨，降幅5.03%；一般贸易库存49万吨，增幅0.95%。
4. 天胶样本保税仓库入库率减少6.73个百分点，出库率增加2.65个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.06个百分点，出库率增加1.41个百分点。
5. 全乳胶15950元/吨；20号泰标1940美元/吨，折合人民币13552元/吨；20号泰混15100元/吨。
6. RU与NR主力价差为3120元/吨，环比走缩25元/吨；混合标胶与RU主力价差为-1105元/吨，环比走扩25元/吨。
7. 丁二烯山东鲁中地区送到价格10600-10900元/吨，华东出罐自提价格10400-10600元/吨。
8. 顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳中下跌，大庆BR9000价格跌100至12800元/吨，齐鲁丁苯1502价格稳定在13200元/吨。

市场逻辑

• 天然橡胶：海外泰北及越南进入减产停割期，全球供应趋紧，原料价格坚挺。下游轮胎企业开工率未明显变动，青岛港口仍延续季节性累库趋势。
• 合成橡胶：丁二烯供应偏紧，但价格回调，下游利润承压。BR短期或呈现整理态势，需关注原油价格走强对化工板块的影响。

交易策略

• 天胶多单可止盈离场，或持有观望前高附近压力表现。
• BR建议持有观望或部分止盈。

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关键信息汇总

市场整体特征

• 春节前备货基本结束，市场交投清淡。
• 多数品种缺乏明确驱动，维持震荡或偏弱走势。

行情关键点

• 白糖：震荡为主，短期无明显驱动。
• 红枣：震荡偏弱，供应压力仍存。
• 橡胶系：天胶偏强整理，BR整理，需关注原油及供需变化。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性及完备性。
• 报告观点、结论及建议仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担操作风险。
• 报告版权属格林大华期货研究院所有，未经许可不得翻版、复制发布。