20211108-宝城期货-聚烯烃偏强震荡_10页_852kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由苏妙达撰写，于2021年11月08日发布，主要分析了聚烯烃市场的行情走势及未来趋势，内容涵盖LLDPE与PP期货合约的表现、市场波动逻辑、现货价格情况、新增产能、开工率变化以及库存情况等。

主要观点

1. 期货市场表现

• LLDPE主力2201合约：今日小幅高开，盘中震荡运行，尾盘收涨，收报8901元/吨，较前一交易日结算价上涨41元/吨，涨幅0.46%。全天成交628,644手，持仓减少6,854手至263,464手。
• PP主力2201合约：今日小幅高开，盘中震荡运行，尾盘收跌，收报8573元/吨，较前一交易日结算价下跌29元/吨，跌幅0.34%。全天成交855,323手，持仓减少9,689手至298,723手。

2. 市场波动逻辑

• 国际原油市场：OPEC+坚持每月增产40万桶/日，拒绝美国提出的更高增产要求；沙特阿美上调亚洲原油售价，超出市场预期，推动布伦特原油价格上涨。
• 煤炭市场：煤炭价格有所企稳，为聚烯烃提供成本支撑。
• 化工原料价格：CFR东北亚乙烯维持在1201美元/吨，而CFR中国丙烯下降至1071美元/吨。
• 产能与开工率：国内新增产能压力依然存在，中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE和HDPE已正常生产；PE与PP开工率均降至86%。
• 库存情况：周末石化库存累库6.5万吨至73.5万吨，比去年同期增加2.5万吨。

3. 现货价格情况

• 国内拉丝市场：主流价格在8600-8800元/吨。
• 国内共聚市场：主流价格在8700-9100元/吨。
• LLDPE市场：主流价格9000-9400元/吨。
• LDPE市场：主流价格12000-12300元/吨。
• HDPE市场：主流价格8950-9600元/吨。

4. 下游需求与开工率

• 北方棚膜需求：处于旺季，大中型企业订单较多，农膜开工率较为稳定。
• 塑编行业：利润回升，但旺季即将过去，开工率维持在55.5%。
• BOPP行业：价格继续下跌，但企业订单累积较多，开工率提升至60.9%。

关键信息

• 国际原油支撑：布伦特原油价格维持在83美元/桶高位，为聚烯烃提供成本支撑。
• 能耗双控影响：部分生产装置降负荷运行，临时停车检修增加，缓解了供应压力。
• 进口窗口关闭：国内聚烯烃进口窗口持续关闭，对价格形成支撑。
• 库存变化：石化库存有所累库，但华东华南地区下游开工负荷因限电放松而有所提升。

后市研判

聚烯烃市场预计将继续偏强震荡。国际原油供需良好，价格高位运行；煤炭价格企稳为聚烯烃提供成本支撑；部分煤化工装置检修，开工率下降，缓解供应压力；同时，下游需求季节性回暖，企业订单累积，对价格形成一定支撑。

宝城期货营业部信息

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