20211115-宝城期货-聚烯烃震荡整理_10页_859kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由苏妙达撰写，于2021年11月15日发布，主要分析了聚烯烃市场的行情走势及后市研判。报告从期货价格、现货价格、市场波动逻辑、新增产能、库存变化等多个维度展开，为投资者提供了市场动态与趋势判断。

主要观点

一、行情综述

• LLDPE主力2201合约：

  • 开盘：9001元/吨，小幅低开
  • 最高：9108元/吨
  • 最低：8740元/吨
  • 收盘：8742元/吨，较前一交易日结算价下跌300元/吨，跌幅3.32%
  • 成交量：762,833手
  • 持仓量：减少9,584手至269,737手

• PP主力2201合约：

  • 开盘：8650元/吨，小幅低开
  • 最高：8726元/吨
  • 最低：8371元/吨
  • 收盘：8374元/吨，较前一交易日结算价下跌345元/吨，跌幅3.96%
  • 成交量：1,117,378手
  • 持仓量：增加58,505手至339,430手

二、今日市场波动逻辑

• 国际原油价格偏弱震荡：受美联储加快加息抑制高通胀影响，原油价格下行。
• 煤炭价格再次下跌：导致聚烯烃成本支撑减弱。
• 聚烯烃价格偏弱震荡：整体市场情绪偏空，期货与现货价格均出现下跌。

三、聚烯烃现货价格

• 国内拉丝市场主流价格：8650-8800元/吨
• 国内共聚市场主流价格：8700-9100元/吨
• LLDPE市场主流价格：9000-9400元/吨
• LDPE市场主流价格：12000-12300元/吨
• HDPE市场主流价格：8950-9600元/吨

四、新增产能与开工率

• 新增产能：中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产。
• 开工率：
  • PE开工率升至90%
  • PP开工率升至87%
• 部分煤化工装置：仍维持在8成负荷，部分临时检修装置重启。

五、后市研判

• 利多因素：

  • 布伦特原油价格降至82美元/桶下方
  • 国外聚烯烃现货价格坚挺
  • 北方棚膜需求旺季，农膜开工率稳定
  • 成本上涨，价格环比上涨200元/吨

• 利空因素：

  • CFR东北亚乙烯价格下降40美元/吨至1161美元/吨
  • CFR中国丙烯价格下降15美元/吨至1056美元/吨
  • 煤炭价格下跌，成本支撑减弱
  • 新增产能压力依旧
  • 塑编利润一般，开工率下降0.4个百分点至55.1%

• 主导逻辑：

  • 布伦特原油价格回落
  • 煤炭、甲醇价格下跌，成本支撑减弱
  • 部分装置降负荷生产，临时检修重启
  • 石化库存稳定，进口窗口关闭
  • 预计聚烯烃价格将震荡整理，关注上游原料价格变化

关键信息

• 期货价格：LLDPE和PP主力合约均出现下跌，跌幅分别为3.32%和3.96%
• 现货价格：国内LLDPE、LDPE、HDPE价格区间稳定，但整体价格受成本影响略有上涨
• 市场逻辑：国际原油价格、煤炭价格及政策因素是影响聚烯烃价格的主要因素
• 新增产能：中韩石化二期、浙江石化二期已投产，国内新增产能压力较大
• 库存变化：周末石化库存正常累库6万吨至73万吨，比去年同期增加5万吨

宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据
• 投资建议可能不适合个别客户
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责
• 非本公司客户应在使用报告前咨询独立投资顾问