20211112-宝城期货-聚烯烃偏强震荡_9页_847kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年11月12日，主要分析了聚烯烃（LLDPE与PP）期货市场的行情走势及后市展望。报告结合了市场数据、供需变化、成本支撑等因素，对聚烯烃价格的走势进行了研判。

一、今日行情综述

LLDPE主力2201合约

• 开盘价：8965元/吨
• 收盘价：9016元/吨，较前一交易日结算价上涨129元/吨（涨幅1.45%）
• 成交量：801,683手
• 持仓量：增加26,185手至279,321手
• 最高价：9138元/吨
• 最低价：8887元/吨

PP主力2201合约

• 开盘价：8677元/吨
• 收盘价：8673元/吨，较前一交易日结算价上涨92元/吨（涨幅1.07%）
• 成交量：971,259手
• 持仓量：减少5,488手至280,925手
• 最高价：8803元/吨
• 最低价：8600元/吨

二、市场波动逻辑

国际原油市场

• OPEC月度产量增加22万桶/日，但需求下调33万桶/日，导致国际原油价格震荡整理。
• 布伦特原油价格下跌至82美元/桶，对聚烯烃成本形成一定压力。

原料价格走势

• CFR东北亚乙烯维持在1161美元/吨，为聚烯烃提供成本支撑。
• CFR中国丙烯维持在1051美元/吨，对PP价格有一定影响。

产能与开工率

• 国内新增产能压力持续，中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产。
• PE装置开工率降至86%，PP开工率降至86%，部分煤化工装置因检修降负荷运行，缓解了供应压力。

下游需求

• 北方棚膜需求处于旺季，大中型企业订单较多，农膜开工率稳定。
• 塑编开工率维持在55.5%，BOPP开工率提升0.1个百分点至60.9%。

三、后市研判

利多因素

• 国际原油维持高位，提供成本支撑。
• 部分煤化工装置检修，开工率下降，缓解供应压力。
• 下游需求相对稳定，尤其棚膜需求旺盛。
• 进口窗口持续关闭，对国内市场形成支撑。

利空因素

• 布伦特原油价格下跌，影响聚烯烃成本。
• 国内新增产能压力依旧，可能对价格形成下行压力。
• 石化库存虽有所下降，但仍高于去年同期水平。

主导逻辑

• 国际原油高位支撑聚烯烃价格。
• 能耗双控政策导致部分装置降负荷运行，供应压力缓解。
• 下游需求稳定，库存压力减轻，进口窗口关闭，支撑价格偏强震荡。

四、宝城期货各地营业部信息

五、免责声明

• 本报告不构成投资建议，客户不应将其视为作出投资决策的唯一依据。
• 报告内容可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议。
• 本公司未确保报告充分考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。
• 客户应自行评估报告内容是否符合其特定状况，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。