20211015-宝城期货-成本上涨_聚烯烃震荡整理_10页_852kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年10月15日，主要分析了聚烯烃市场的近期走势及影响因素。报告涵盖了LLDPE和PP两大主要品种的期货价格走势、市场波动逻辑、现货价格情况以及后市研判等内容。

主要观点

1. 市场行情回顾

• LLDPE主力2201合约：

  • 开盘价：9555元/吨
  • 最高价：9685元/吨
  • 最低价：9370元/吨
  • 收盘价：9600元/吨
  • 涨幅：0.84%
  • 成交量：588,538手
  • 持仓量：减少505手至310,945手

• PP主力2201合约：

  • 开盘价：9706元/吨
  • 最高价：9889元/吨
  • 最低价：9526元/吨
  • 收盘价：9791元/吨
  • 涨幅：0.94%
  • 成交量：1,098,745手
  • 持仓量：减少4815手至389,476手

2. 市场波动逻辑

• 成本支撑：国际油价上涨，原油和煤炭价格上涨，为聚烯烃提供成本支撑。
• 政策影响：能耗双控政策推动煤化工装置降负荷，如久泰集团、中天合创已降至7成和5成，榆林要求中煤榆林等企业减产。
• 限电政策：尽管限电政策对下游开工有所影响，但中央强调不搞“一刀切”，实际降负荷有限。
• 现货市场：部分仓库出现胀库现象，现货成交较差，石化库存消化速度放缓。

3. 现货价格情况

• LLDPE：国内主流价格在9500-10100元/吨。
• LDPE：国内主流价格在13400-13600元/吨。
• HDPE：国内主流价格在9600-10000元/吨。
• 拉丝市场：主流价格在9550-9900元/吨。
• 共聚市场：主流价格在9550-9850元/吨。

4. 新增产能情况

• 青岛金能、兰化榆林装置、辽阳石化已投产。
• 山东寿光、浙江石化二期、青海大美煤业、天津渤化即将投产。
• 独山子石化塔里木乙烷制乙烯项目产出乙烯合格品。

5. 后市研判

• 利多因素：

  • 布伦特原油价格上涨至84美元/桶。
  • CFR东北亚乙烯维持在1161美元/吨。
  • 节前BOPP开工率上涨0.1个百分点至61.2%。
  • 北方农膜需求增加，开工率提升3个百分点。
  • 下游需求旺季来临，节前备货刚需采购，节后有补货需求。

• 利空因素：

  • CFR中国丙烯下降20美元/吨至1136美元/吨。
  • 国内新增产能压力依然存在。
  • 节前塑编需求旺季来临，订单增加，但部分厂家仍亏损。
  • 煤化工装置实际降负荷有限，部分仓库胀库，现货成交较差。
  • 周五石化库存在78.5万吨，较上一交易日增加0.5万吨，比去年同期多7万吨。

• 主导逻辑：聚烯烃市场在成本支撑和政策影响下震荡整理，供应端有所减少，但需求端表现尚可，市场整体保持平衡。

关键信息

• 价格走势：LLDPE和PP主力合约均小幅上涨，震荡整理。
• 成本支撑：国际油价和煤炭价格上涨对聚烯烃形成明显成本支撑。
• 政策影响：能耗双控和限电政策对煤化工装置产生降负荷压力。
• 现货市场：部分仓库胀库，现货成交较差，石化库存消化变缓。
• 新增产能：多个项目即将投产，国内新增产能压力依旧。
• 市场预期：预计聚烯烃市场将维持震荡整理态势。

宝城期货营业部信息

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