20250428-太平洋-兆易创新-603986.SH-25Q1业绩增速靓丽_多元布局进展显著_4页_648kb

兆易创新2024年及2025年一季度财报显示，公司业绩增长显著。2024年营业收入达7356亿元，同比增长2769%；归母净利润1103亿元，同比激增58421%。剔除非经常性损益后，净利润仍增长366079%。2025年一季度营收1909亿元，同比增长1732%；归母净利润235亿元，同比上升1457%。公司通过Flash、DRAM、MCU三大业务推动增长。Flash受益于国补政策、消费电子需求及AI技术推动，出货量创历史新高；DRAM因海外大厂产能转向DDR5/HBM，公司产品已导入TV、工业等应用场景；MCU则借助国产替代机遇，深耕光伏、工控、白电等领域，并与机器人企业合作。分产品来看，存储芯片、微控制器、传感器收入分别增长2739%、2956%、2720%，毛利率有所提升。未来三年预测收入分别为9489亿元、11543亿元、13724亿元，归母净利润依次为1531亿元、2074亿元、2615亿元，对应PE估值为50X、37X、29X，维持“买入”评级。主要风险点包括下游需求不及预期和行业竞争加剧。