20230427-中诚信国际-2023年3月行业利差月报_汽车出口维持较快增长_行业利差多数走扩_14页_1020kb

行业利差月报总结

报告期

• 时间段: 2023年3月1日—30日
• 期号: 第4期，总第109期

主要内容

• 投资关注:
  • 汽车出口增长57% (同比增长)，预计带动企业利差收窄，但需关注国际贸易、环保政策风险。
  • 国内汽车产业链优势和支持新能源汽车出口。
• 行业利差分析:
  • 整体系别: 多数行业利差走扩，少数如房地产、钢铁利差收窄。
  • 最高利差行业: 医药(118bp)，随后钢铁、房地产业务不低于78bp。
  • 最低利差行业: 电力生产与供应(41bp)。
  • 分级情况: AAA级多数走扩，AA+级多数收窄，AA级基础设施投融资利差收窄28bp。

具体变化

• 核心关注点: 汽车出口增长率高，但面临出口挑战。
• 风险因素: 隐性债务监管持续，政策变化如节能审查，可能影响需求。

关键数据

• 汽车出口: 2023年1-3月107万辆，同比增长57%。
• 各行业变动: 钢铁利差收窄55bp，医药利差走扩34bp，化工利差走扩49bp。

主要风险

• 国际贸易摩擦、环保政策变化、技术竞争加剧等对汽车行业。
• 等级内利差分化后有所减弱。