20230413-华鑫证券-长春高新-000661.SZ-公司事件点评报告_原材料PEG供应获批_长效剂型毛利有望升高_5页_283kb

总结

• PEG原料供应获批：2023年4月13日，长春高新子公司金赛药业收到国家药监局核准，甲氧基聚乙二醇衍生物(PEG)原料补充申请获批，允许公司自供，降低生产成本，提升生长激素长效剂型毛利率和定价能力。
• 增长动力：长效剂型占比上升，新增水针剂型适应症（针对Prader-Willi综合征、特发性身材矮小、慢性肾脏疾病），有助提升销量和市场扩展。
• 战略调整：公司出售地产子公司股权，聚焦生物医药主业，优化资产负债结构。
• 财务预测：华鑫证券预测2023-2025年收入和净利润年均增长强劲（收入增长率最高232%），当前PE倍数下降至134-91倍。
• 投资建议：华鑫证券维持“增持”评级。
• 风险提示：集采不确定性、业务剥离进度不及预期、新患者入组不足等。