> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产市场2026年3月数据总结 ## 核心内容概述 2026年3月，中国房地产市场在销售、开发投资及资金到位等方面呈现复杂态势。销售同比降幅收窄，开发投资延续走弱，房企资金压力依然存在，同时政策支持信号增强，市场预期有所改善。 --- ## 主要观点 - **销售表现边际改善**：1-3月全国商品房销售面积和销售金额同比降幅均较1-2月收窄，3月楼市呈现“小阳春”状态。 - **开发投资持续走弱**：1-3月开发投资完成额同比下降 $11.2\%$，降幅较1-2月略有扩大，新开工面积降幅收窄但整体仍偏高。 - **竣工面积降幅收窄**：1-3月竣工面积同比下降 $25.0\%$，降幅较1-2月收窄2.9个百分点。 - **到位资金降幅扩大**：1-3月房企到位资金同比下降 $17.3\%$，国内贷款和按揭贷款降幅显著扩大，资金压力依然存在。 - **政策支持信号增强**：3月两会提出稳定房地产市场的政策方向，多地优化公积金贷款政策，上海等地出台支持性措施，预计后续政策有望落地。 --- ## 关键信息 ### 销售数据 - **1-3月累计销售面积**：19525万平，同比下降 $10.4\%$，较1-2月跌幅收窄3.1个百分点。 - **3月单月销售面积**：10232万平，同比下降 $7.4\%$，跌幅较上月收窄6.1个百分点。 - **1-3月累计销售金额**：17262亿元，同比下降 $16.7\%$，较1-2月跌幅收窄3.5个百分点。 - **3月单月销售金额**：9076亿元，同比下降 $13.3\%$，跌幅较上月收窄6.9个百分点。 ### 开发投资数据 - **1-3月累计开发投资**：17720亿元，同比下降 $11.2\%$，较1-2月降幅扩大0.1个百分点。 - **3月单月开发投资**：8108亿元，同比下降 $11.3\%$，降幅较2月扩大0.2个百分点。 - **1-3月新开工面积**：10373万平，同比下降 $20.3\%$，较1-2月降幅收窄2.8个百分点。 - **3月单月新开工面积**：5289万平，同比下降 $17.4\%$，跌幅较上月收窄5.7个百分点。 - **1-3月竣工面积**：9789万平，同比下降 $25.0\%$，降幅较1-2月收窄2.9个百分点。 ### 资金到位情况 - **1-3月累计到位资金**：2.05万亿元，同比下降 $17.3\%$，较上月降幅扩大1.2个百分点。 - **国内贷款**：同比下降 $23.7\%$，降幅较上月扩大29.4个百分点。 - **自筹资金**：同比下降 $5.3\%$，降幅较上月收窄。 - **定金及预收款**：同比下降 $20.1\%$，降幅较上月收窄3.7个百分点。 - **个人按揭贷款**：同比下降 $34.6\%$，降幅较上月收窄17.2个百分点。 - **3月单月到位资金**：7477亿元，同比下降 $18.7\%$，降幅较上月扩大2.2个百分点。 --- ## 投资建议 - 3月销售数据边际改善，一线城市房价企稳，市场呈现“小阳春”态势。 - 政策支持信号增强，包括降低首付比例、优化公积金政策、收购存量房用于保障房等。 - 预计后续配套支持政策有望陆续出台，需关注4月底政治局会议及政策落地情况。 - 综合来看，房地产行业仍面临一定挑战，但政策支持可能带来阶段性改善。 --- ## 风险提示 - 房地产行业下行风险； - 个别房企信用事件风险； - 房地产政策落地进程不及预期。 --- ## 评级说明 ### 行业评级 - **看好**：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 $5\%$ 以上； - **中性**：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间； - **看淡**：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 $5\%$ 以下。 ### 公司评级 - **买入**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 $15\%$ 以上； - **增持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $5\%$ 与 $15\%$ 之间； - **持有**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间； - **减持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $-15\%$ 之间； - **卖出**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于 $-15\%$ 以下。 --- ## 研究机构信息 - **太平洋证券研究院** - **地址**：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座 - **投诉电话**：95397 - **投诉邮箱**：kefu@tpyzq.com --- ## 重要声明 - 本报告为太平洋证券签约客户的专属研究产品，非签约客户请勿接收或使用。 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点为研究人员个人观点，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归太平洋证券所有，未经书面许可不得翻版、复制或刊登。