20231019-浙商证券-杭州银行-600926.SH-杭州银行2023年第三季度业绩预告简评_盈利好于预期_3页_404kb

杭州银行(600926)最新业绩分析报告的核心内容总结如下：

报告基于2023年Q3业绩快报，杭州银行净利润和营收双增长，超出市场预期。具体表现：2023年Q1至Q3，归母净利润同比增长26.1%，增速环比下降0.2个百分点；营业收入同比增长5.3%，增速环比下降0.8个百分点。盈利韧性较强，主要得益于中收改善（其他非息收入增长）和息差边际收窄。

规模扩张方面，总资产在2023年Q3同比增长14.5%，较二季度提速0.7个百分点；但贷款增速略有放缓至15.9%，环比下降1.1个百分点，可能反映出非信贷资产配置加强。

资产质量保持稳定，Q3末不良贷款率维持在0.76%，与上季持平；拨备覆盖率微降至57.0%，仍处于上市银行高水平。

未来预测显示，2023年至2025年归母净利润预计年均增长约27%，对应每股净资产分别为15.91元、18.47元和21.71元。当前股价10.37元/股，PB为0.65倍，目标价为12.73元/股，2023年PB目标为0.80倍，维持“买入”评级。

主要风险包括宏观经济放缓和信用风险暴露。

分析基于报告数据和财务预测。