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杭州银行2024年第一季度业绩点评

杭州银行（股票代码：600926）披露的一季度业绩超出市场预期，归母净利润同比增长211%，营收同比增长35%。主要驱动因素包括资产质量稳健、减值损失减少以及免税收入贡献。报告指出，2024年杭州银行有可能继续维持高增长，但息差和资产质量面临一定挑战。

业绩概要

• 营收增速：24Q1营收增长35%，环比23年下降28个百分点。
• 净利润增速：环比23年下降20pc至211%的增长。
• 不良指标：贷款不良率与季末持平，拨备覆盖率下降至55%，但仍处于较高水平。
• 息差表现：单季平均息差环比上升1bp至1.46%，得益于成本收入比下降及结构改善。

展望

2024年杭州银行盈利预计维持增长，但面临资产收益率下行压力；主要依赖于资产质量与拨备水平的稳定性。投资方面维持“买入”评级，目标价1463元/股，对应当前价格仍有21%空间。

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